Chiều 20/10, Techcombank (TCB) công bố lợi nhuận trước thuế quý III/2026 đạt 10.375 tỷ đồng, mức cao nhất theo quý từ trước tới nay của ngân hàng. Con số này tăng 25,8% so với cùng kỳ năm ngoái (8.250 tỷ đồng) và cao hơn khoảng 7,3% so với mức cũ của quý II/2026 là 9.670 tỷ đồng.Techcombank Cộng dồn 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 28.915 tỷ đồng, tăng 23,7%.Techcombank
Nhìn vào con số, điều đáng chú ý trong báo cáo không nằm riêng ở dòng lợi nhuận. Cũng trong quý này, tỷ lệ dự phòng bao phủ nợ xấu giảm từ 125,5% cuối quý II xuống 107,0% cuối quý III.Techcombank Đặt hai con số cạnh nhau mới thấy đủ bức tranh: ngân hàng đang kiếm tiền tốt hơn, nhưng phần đệm phía sau lợi nhuận đã mỏng đi.
Lãi đến từ đâu
Thu nhập lãi vẫn là nguồn tiền chính. Trong 9 tháng, thu nhập lãi thuần đạt 31.985 tỷ đồng, chiếm khoảng 70,8% tổng thu nhập hoạt động 45.204 tỷ đồng.Techcombank Nói đơn giản, cứ 10 đồng thu nhập thì khoảng 7 đồng vẫn đến từ chênh lệch giữa lãi cho vay và lãi trả cho người gửi tiền.
Biên lãi thuần (NIM) theo quý nhích lên 3,5% từ 3,4% của quý II.VnEconomy Theo thông cáo, ngân hàng giữ được biên lãi nhờ điều chỉnh lãi suất và dồn danh mục cho vay sang các khoản có lợi suất cao hơn. Áp lực phía chi phí là có thật: chi phí vốn quý III lên 5,1%, từ 3,4% cùng kỳ năm trước.Techcombank Ngân hàng phải trả cho nguồn vốn đắt hơn hẳn một năm trước, và chỉ giữ được biên lãi bằng cách thu lãi cao hơn từ người vay.
Phần tăng nhanh nhất là thu phí dịch vụ. Riêng quý III, khoản này đạt 4,2 nghìn tỷ đồng, tăng 44,6% so với cùng kỳ. Tính 9 tháng, thu phí dịch vụ đạt 11,8 nghìn tỷ đồng, tăng 40,0%.VnEconomy Tỷ trọng của nó trong tổng thu nhập lên 26,2%, từ 21,9% cùng kỳ.Techcombank Các mảng tăng mạnh nằm ở tài trợ thương mại và bảo hiểm:
- Thư tín dụng, tiền mặt và thanh toán: 4,9 nghìn tỷ đồng, tăng 136,6% trong 9 tháng. Đây là mảng phí lớn nhất. Thông cáo giải thích mức tăng bằng việc mở rộng các giải pháp thư tín dụng, phục vụ nhu cầu tài trợ thương mại và vốn lưu động của doanh nghiệp.VnEconomy
- Bảo hiểm: 1,7 nghìn tỷ đồng, tăng 106,1%, tức gấp đôi cùng kỳ. Khoản này gồm phí từ bảo hiểm bán qua ngân hàng và dịch vụ của công ty con Techcom Life; riêng quý III đạt 705,5 tỷ đồng.Techcombank
- Thẻ: 1,5 nghìn tỷ đồng, tăng 29,0%. Theo thông cáo, phần tăng của quý III chủ yếu đến từ phí trả góp và phí thanh toán.VnEconomy
- Ngoại hối và phái sinh: 1,1 nghìn tỷ đồng, tăng 27,1%, nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro tỷ giá của khách hàng.VnEconomy
Chiều ngược lại, phí ngân hàng đầu tư chỉ đạt 2,8 nghìn tỷ đồng, giảm 17,5%. Lời giải thích trong thông cáo là hoạt động phân phối vẫn tích cực so với năm 2025, nhưng biên lợi nhuận bị ảnh hưởng khi mặt bằng lãi suất cao hơn.VnEconomy Thu nhập thuần từ hoạt động khác cũng giảm 48,2%, còn 872,7 tỷ đồng trong 9 tháng.Techcombank
Với người đọc phổ thông, các khoản phí tăng nhanh nhất này là tiền đi ra từ chính khách hàng: phí bảo hiểm mua kèm, phí thanh toán, phí trả góp thẻ.
Vì sao lợi nhuận tăng nhanh hơn thu nhập
Trong 9 tháng, tổng thu nhập hoạt động tăng 17,1%, còn lợi nhuận trước thuế tăng 23,7%. Khoảng chênh này không đến từ chi phí vận hành, vì chi phí hoạt động còn tăng nhanh hơn thu nhập, ở mức 18,7%.Techcombank
Phần chênh đến từ chi phí dự phòng. Trong 9 tháng, Techcombank trích dự phòng 2,50 nghìn tỷ đồng, giảm 30,5% so với cùng kỳ. Tính từ bảng số liệu trong thông cáo (tổng thu nhập trừ chi phí hoạt động và lợi nhuận trước thuế), chi phí dự phòng riêng quý III vào khoảng 918 tỷ đồng, so với khoảng 1.499 tỷ đồng của quý III/2025.Techcombank Khoản tiết kiệm khoảng 580 tỷ đồng này gần bằng toàn bộ phần tăng của thu nhập ngoài lãi trong quý, vốn chỉ tăng từ 4.317 tỷ lên 4.888 tỷ đồng vì phần thu nhập khác giảm đã ăn bớt mức tăng của phí.Techcombank
Như vậy, quý lãi cao nhất này có nhiều nguồn cùng đỡ: thu nhập lãi là phần lớn nhất, phí dịch vụ tăng nhanh nhất, và việc trích dự phòng ít hơn đóng góp một phần đáng kể, đúng trong quý nợ xấu đi lên.
Rủi ro đang lớn lên ở đâu
Tính cả tác động phải xếp nhóm nợ theo dữ liệu của Trung tâm Thông tin tín dụng Quốc gia (CIC), tỷ lệ nợ xấu của Techcombank lên 1,36% cuối quý III, từ 1,15% cuối quý II.Techcombank Nếu loại trừ tác động CIC, tỷ lệ này là 1,26%.VnEconomy Thông cáo cho biết mức tăng chủ yếu đến từ một số khoản vay riêng lẻ thuộc các lĩnh vực ngoài trọng tâm bị chuyển nhóm, trong khi các danh mục chiến lược vẫn trong mức mục tiêu.
Nợ xấu tăng trong lúc trích dự phòng giảm, nên tỷ lệ bao phủ đi xuống. Ở mức 107,0%, cứ 100 đồng nợ xấu thì ngân hàng có khoảng 107 đồng dự phòng, so với khoảng 125 đồng một quý trước. Mức này vẫn trên 100%, nhưng là thấp nhất trong năm quý gần nhất được công bố trong bảng số liệu (quý III/2025 là 119,1%).Techcombank
Phía nguồn vốn, tiền gửi không kỳ hạn của khách hàng cá nhân (tính cả số dư sinh lời tự động) giảm 6,9% so với đầu năm. Thông cáo giải thích lãi suất huy động ở mức cao khiến khách hàng chuyển tiền sang tiền gửi có kỳ hạn để hưởng lãi cao hơn, dù số dư quý III đã ổn định so với quý trước. Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn trên tổng tiền gửi giảm còn 35,5%, từ 42,5% một năm trước.Techcombank Tiền gửi không kỳ hạn là nguồn vốn rẻ nhất của ngân hàng. Khi nó co lại, chi phí vốn đi lên, đúng như con số 5,1% ở trên.
Các chỉ số an toàn vẫn ổn định: LDR giảm từ 80,1% xuống 77,7%,VnEconomy tỷ lệ an toàn vốn theo Basel II giữ ở 15,0%, và theo thông cáo đều nằm trong giới hạn của NHNN.
TCBS: công ty con cũng có quý cao nhất
Công ty con niêm yết Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX) báo lợi nhuận trước thuế quý III đạt 2.152 tỷ đồng, cao nhất theo quý trong lịch sử công ty. Lũy kế 9 tháng đạt 5.708 tỷ đồng, tăng 13%, hoàn thành 76% kế hoạch năm.VnEconomy
Điều quý III chưa trả lời
Số liệu quý III kết thúc ngày 30/9, trước các đợt giảm lãi vay trong ngành. BIDV áp dụng lãi vay ngắn hạn từ 6,0%/năm cho khoản vay đủ điều kiện từ 15/10.Tin nhanh chứng khoán Vietcombank giảm lãi vay 1,5–2%/năm từ 19/10.CafeF Tới sáng 21/10, Techcombank chưa công bố một chương trình giảm lãi vay riêng. Nếu ngân hàng tham gia mặt bằng lãi vay thấp hơn trong quý IV, cách giữ biên lãi đã dùng ở quý III (thu lãi cao hơn từ người vay) sẽ khó lặp lại.
Kết quả quý III cho thấy một ngân hàng ít phụ thuộc hơn vào biên lãi. Tuy vậy, lợi nhuận đang dựa nhiều hơn vào việc bán bảo hiểm và tài trợ thương mại, đồng thời được hỗ trợ bởi khoản trích dự phòng thấp trong lúc nợ xấu tăng. Nhận định của bài là bộ đệm dự phòng mỏng đi và chưa có dấu hiệu được bồi lại. Nếu nợ xấu tiếp tục tăng mà bao phủ không được bồi lại, chi phí dự phòng sẽ phải tăng trở lại và phần lợi nhuận đến từ dự phòng thấp của năm nay sẽ không còn.
Báo cáo quý IV/2026 sẽ cho thấy hai điều cụ thể:
- NIM có giữ được quanh 3,5% sau đợt giảm lãi suất hay không.
- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu có tiếp tục rơi về sát 100% hay không.
Bài viết không nhận định giá cổ phiếu TCB hay TCX.