Sáng 7/10, người đang giữ cổ phiếu GMD mở ứng dụng chứng khoán sẽ thấy giá tham chiếu thấp hơn hôm trước khoảng một phần ba. Số cổ phiếu trong tài khoản vẫn như cũ, còn phần cổ phiếu thưởng bù lại cho mức giá thấp hơn đó thì chưa về. Nói đơn giản thì bạn vẫn giàu như hôm qua, chỉ là phần giàu ấy đang nằm ở hai chỗ thay vì một. Bài này đi qua từng mốc của đợt thưởng để bạn biết mình sẽ thấy gì trên tài khoản.
Đợt thưởng gồm những gì
Theo thông báo Gemadept công bố ngày 29/9, công ty sẽ phát hành hơn 216,4 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ thực hiện quyền 2:1: cứ giữ 2 cổ phiếu thì nhận thêm 1 cổ phiếu mới. Tổng giá trị theo mệnh giá gần 2.164,5 tỷ đồng, lấy từ thặng dư vốn cổ phần trên báo cáo tài chính riêng năm 2025 đã kiểm toán.CafeF Số cổ phiếu thưởng của mỗi cổ đông được làm tròn xuống đến hàng đơn vị, phần lẻ thập phân bị hủy. Cổ phiếu thưởng không bị hạn chế chuyển nhượng.
Trước đó, theo Đầu tư Chứng khoán ngày 28/9, Gemadept đã nhận công văn của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về tài liệu báo cáo phát hành, trong đó cơ quan quản lý đề nghị công ty công bố thông tin và thực hiện việc phát hành.Đầu tư Chứng khoán Nếu hoàn tất, vốn điều lệ tăng từ gần 4.329 tỷ đồng lên gần 6.493,4 tỷ đồng. Với mệnh giá 10.000 đồng, số cổ phiếu lưu hành đi từ khoảng 432,9 triệu lên khoảng 649,3 triệu.
Mốc thứ nhất: phiên 6/10 là phiên cuối mua mà vẫn được nhận thưởng
Ngày đăng ký cuối cùng là 8/10, còn ngày giao dịch không hưởng quyền là 7/10, theo lịch chốt quyền tuần 5–9/10 báo Nhân Dân tổng hợp.Nhân Dân Hai ngày này lệch nhau vì cổ phiếu mua trên sàn cần hai ngày làm việc mới thực sự về tên người mua. Lệnh mua khớp trong phiên 6/10 sẽ hoàn tất thanh toán vào 8/10, kịp có tên trong danh sách. Lệnh mua khớp trong phiên 7/10 thanh toán vào 9/10, tức sau ngày chốt, nên người mua không còn được nhận cổ phiếu thưởng.
Chiều ngược lại cũng đúng. Người bán GMD trong phiên 7/10 vẫn được nhận cổ phiếu thưởng cho số cổ phiếu vừa bán, vì tại ngày 8/10 cổ phiếu đó chưa rời khỏi tên họ.
Mốc thứ hai: phiên 7/10, giá tham chiếu được chia cho 1,5
Cổ phiếu thưởng có giá phát hành bằng 0, nên công thức điều chỉnh giá tham chiếu rút gọn thành: giá đóng cửa phiên 6/10 chia cho 1,5. Giá trên bảng điện vì vậy thấp đi khoảng một phần ba, chỉ do phép chia này chứ không do ai bán tháo.
Lấy ví dụ bằng giá đóng cửa gần nhất có dữ liệu là phiên 5/10, khi GMD ở 77.800 đồng. Nếu phiên 6/10 đóng cửa đúng mức này, giá tham chiếu phiên 7/10 sẽ vào khoảng 51.870 đồng trước khi sàn làm tròn theo bước giá. Con số thật phụ thuộc vào giá đóng cửa phiên 6/10.
Một tài khoản giữ 1.000 cổ phiếu GMD cuối phiên 6/10, với giá ví dụ trên, đang có giá trị khoảng 77,8 triệu đồng. Sáng 7/10, phần cổ phiếu đang có chỉ còn hiện khoảng 51,9 triệu đồng. Khoảng 25,9 triệu đồng còn lại nằm trong 500 cổ phiếu thưởng mà tài khoản sẽ nhận. Cộng lại, 1.500 cổ phiếu nhân với giá đã điều chỉnh vẫn ra khoảng 77,8 triệu đồng. Tổng giá trị không đổi tại thời điểm điều chỉnh, phần chênh chỉ đổi hình thức từ giá cao hơn sang số cổ phiếu nhiều hơn.
Ở nhiều công ty chứng khoán, trong khoảng chờ này tài khoản thường hiện phần cổ phiếu thưởng ở mục quyền chờ về hoặc chứng khoán chờ về, chưa cộng vào số cổ phiếu có thể bán. Người mới dễ nhìn con số lãi lỗ trong ứng dụng và tưởng mình vừa mất một phần ba. Cách đọc đúng là cộng thêm phần chờ về rồi mới so với hôm trước.
Phần lẻ bị hủy: khoản mất thật duy nhất
Giá tham chiếu được chia cho 1,5 với mọi cổ phiếu, nhưng cổ phiếu thưởng chỉ được trả theo số nguyên. Người giữ số cổ phiếu lẻ vì vậy chịu một khoản mất nhỏ nhưng có thật.
Lấy tài khoản giữ 333 cổ phiếu. Theo tỷ lệ 2:1, tài khoản này được 166,5 cổ phiếu thưởng, làm tròn xuống còn 166, phần 0,5 cổ phiếu bị hủy theo thông báo của Gemadept. Với giá ví dụ 77.800 đồng, trước ngày chia tài khoản có khoảng 25,91 triệu đồng. Sau ngày chia, 499 cổ phiếu nhân với khoảng 51.870 đồng ra khoảng 25,88 triệu đồng. Khoảng 25.900 đồng, tức nửa cổ phiếu tính theo giá mới, biến mất.
Với một tài khoản, con số này nhỏ. Điều cần biết là phần lẻ không được bù bằng tiền mặt. Bạn có thể kiểm tra xem số cổ phiếu mình đang giữ có chia hết cho 2 hay không.
Mốc thứ ba: cổ phiếu thưởng về và mới bán được
Đến thời điểm viết bài, Gemadept chưa công bố ngày cổ phiếu thưởng về tài khoản và ngày niêm yết bổ sung trên HoSE. Theo Đầu tư Chứng khoán, thời gian thực hiện đợt phát hành được dự kiến trong tháng 9 và tháng 10/2026.Đầu tư Chứng khoán Sau khi chốt danh sách, công ty còn phải báo cáo kết quả phát hành, đăng ký bổ sung số cổ phiếu mới với tổng công ty lưu ký rồi niêm yết bổ sung trên sàn. Chỉ khi cổ phiếu thưởng được niêm yết bổ sung và giao dịch, người giữ mới bán được phần này.
Trong lúc chờ, người giữ GMD vẫn bán được số cổ phiếu cũ bình thường, chỉ là với mức giá đã điều chỉnh. Ai bán toàn bộ cổ phiếu cũ trong khoảng chờ vẫn giữ quyền nhận cổ phiếu thưởng, vì quyền đã được ghi nhận từ ngày 8/10.
Vì sao Gemadept không nhận thêm đồng nào
Thặng dư vốn cổ phần là phần tiền nhà đầu tư đã trả cao hơn mệnh giá trong các lần công ty phát hành cổ phiếu trước đây. Số tiền này đã vào công ty từ lâu và đang nằm trong vốn chủ sở hữu. Đợt thưởng chỉ chuyển khoảng 2.164,5 tỷ đồng từ dòng thặng dư sang dòng vốn điều lệ trên bảng cân đối kế toán. Tổng vốn chủ sở hữu không đổi, tiền mặt của công ty không đổi, cổ đông cũng không phải nộp thêm tiền.
So với đợt phát hành gần nhất sẽ thấy rõ. Kết thúc ngày 31/7/2026, Gemadept phân phối gần 6,4 triệu cổ phiếu cho người lao động với giá 10.000 đồng mỗi cổ phiếu và thu về gần 64 tỷ đồng để bổ sung vốn lưu động.CafeF Đợt thưởng lần này phát hành gấp hơn 30 lần số cổ phiếu đó nhưng công ty không thu về đồng nào.
Vì mỗi cổ đông nhận thêm đúng 50% số cổ phiếu đang có, tỷ lệ sở hữu của từng người cũng giữ nguyên. Ngoại trừ phần lẻ bị hủy, người giữ 1% Gemadept trước đợt thưởng vẫn giữ khoảng 1% sau đợt thưởng.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ nhỏ đi
Thứ thay đổi rõ nhất trên báo cáo là các chỉ số tính trên mỗi cổ phiếu. Nửa đầu năm 2026, theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét, Gemadept có doanh thu thuần gần 3.214 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế 1.938,61 tỷ đồng, tăng 71,3%.Đầu tư Chứng khoán
Chia đơn giản lợi nhuận sau thuế này trên khoảng 432,9 triệu cổ phiếu hiện tại, mỗi cổ phiếu tương ứng khoảng 4.478 đồng. Chia trên khoảng 649,3 triệu cổ phiếu sau đợt thưởng, con số còn khoảng 2.986 đồng, giảm đúng một phần ba. Đây là phép tính minh họa trên tổng lợi nhuận sau thuế, chưa tách phần của cổ đông không kiểm soát và chưa dùng số cổ phiếu bình quân như EPS báo cáo chính thức. Dù vậy, hướng thay đổi là như nhau: tổng lợi nhuận không đổi, số cổ phiếu chia lợi nhuận tăng lên.
Với người theo dõi GMD, EPS trên các báo cáo sau đợt thưởng sẽ thấp hơn nhiều so với các kỳ trước, nên cần điều chỉnh lại số cổ phiếu khi so sánh qua các năm. Chỉ số P/E thì không đổi tại thời điểm chia, vì giá và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cùng giảm một phần ba.
Người giữ GMD nên kiểm tra gì
Trước hết, xem số cổ phiếu đang giữ tại phiên 6/10 có chia hết cho 2 không, để biết mình có phần lẻ bị hủy hay không. Từ sáng 7/10, đọc tài khoản bằng cách cộng phần cổ phiếu chờ về vào phần đang có, thay vì nhìn riêng mức giá trên bảng điện. Sau ngày 8/10, theo dõi thông báo của Gemadept và HoSE về ngày niêm yết bổ sung, vì đó là ngày phần cổ phiếu thưởng bắt đầu bán được.
Đợt thưởng không thay đổi giá trị Gemadept và không đưa thêm tiền vào công ty. Nó chia cùng một phần sở hữu và cùng một khoản lợi nhuận ra nhiều cổ phiếu hơn. Điều quyết định giá trị thật của GMD vẫn là kết quả kinh doanh ở các quý tới.