VN-Index đóng cửa phiên 3/8 tại 1.762,84 điểm, tăng 27,06 điểm, tương ứng 1,56%.Thời báo Tài chính VN Nhưng với nhà đầu tư mới, chỉ nhìn mức tăng của chỉ số giống như chỉ nhìn điểm tổng kết mà chưa xem từng môn học. Nó cho biết thị trường đã tăng bao nhiêu, chưa cho biết danh mục của số đông có được hưởng nhịp tăng ấy hay lực mua có đủ nền tảng để đi tiếp.
Phiên này có một chi tiết đáng chú ý: 266 mã tăng, trong khi 82 mã giảm; 11 mã tăng trần và chỉ 2 mã giảm sàn. Nói đơn giản, sắc xanh không chỉ đến từ vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Luận điểm của bài viết là phiên 3/8 là một nhịp hồi có chất lượng tốt hơn điều con số 27,06 điểm gợi ra, bởi độ rộng, dòng tiền và nhóm dẫn dắt cùng cải thiện. Tuy vậy, bằng chứng hiện mới đủ cho một phiên, chưa đủ để kết luận một xu hướng tăng mới đã hình thành.
Độ rộng trả lời danh mục có được hưởng lợi không
Độ rộng thị trường là phép đếm cổ phiếu tăng, giảm và đứng giá. Chỉ báo này đặc biệt hữu ích khi VN-Index bị chi phối mạnh bởi các mã vốn hóa lớn: chỉ số có thể tăng khá, nhưng nhiều tài khoản vẫn không cải thiện nếu phần còn lại của bảng điện suy yếu.
Với 266 mã tăng so với 82 mã giảm, cứ một mã đi xuống có hơn ba mã đi lên trong phiên 3/8. Đây là một tín hiệu tích cực cho trải nghiệm danh mục, vì lực mua đã chạm tới phạm vi rộng hơn nhóm trụ. So với phiên 31/7, khi chỉ có 119 mã tăng và 196 mã giảm, thay đổi này cho thấy bên mua trở lại rõ ràng hơn sau kỳ nghỉ cuối tuần.
Tuy nhiên, độ rộng đẹp không tự động tạo thành xu hướng. Phiên 30/7 từng ghi nhận 258 mã tăng và 57 mã giảm, rồi chỉ một phiên sau tương quan đã đảo chiều. Vì vậy, câu hỏi đúng không phải là “266 mã tăng có tốt không?”. Câu trả lời là có. Câu hỏi hữu ích hơn là liệu số mã tăng có tiếp tục áp đảo trong các phiên kế tiếp hay không.
Bạn có thể hình dung độ rộng như số người cùng chèo một con thuyền. Một vài người chèo rất khỏe vẫn có thể làm thuyền tiến lên, nhưng khi số đông cùng chèo, chuyển động sẽ thuyết phục hơn. Dù vậy, để biết con thuyền có đi xa được không, cần nhìn thêm sức bền của nhịp chèo, tức thanh khoản.
Thanh khoản cho biết tiền có thực sự tham gia
Tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt khoảng 19.274 tỷ đồng, tăng 1,3% so với phiên trước; khối lượng giao dịch gần 771 triệu cổ phiếu. Khối lượng khớp lệnh cao hơn khoảng 9,9% so với bình quân 20 phiên.Thời báo Tài chính VN Khi độ rộng mở ra đồng thời giao dịch vượt mặt bằng gần đây, nhịp tăng có thêm bằng chứng rằng người mua đang tham gia thay vì chỉ đứng ngoài quan sát.
Nhưng tổng giá trị giao dịch không hoàn toàn là tiền mua bán trực tiếp trên bảng điện. Giá trị khớp lệnh trong phiên được ước tính khoảng 16.450 tỷ đồng, còn khoảng 2.824 tỷ đồng là giao dịch thỏa thuận. Giao dịch thỏa thuận vẫn có ý nghĩa, song ít phản ánh hơn sự giằng co và mức sẵn sàng đặt lệnh của nhiều nhà đầu tư trong phiên.
Vì thế, khi tự đánh giá một phiên hồi, nhà đầu tư mới nên ưu tiên so sánh giá trị khớp lệnh với chính các phiên trước đó, thay vì chỉ nhìn một con số tổng. Phiên 3/8 vượt bình quân gần đây, nhưng chưa phải mức thanh khoản bất thường. Cách diễn giải cân bằng là lực cầu đã khá hơn, còn cụm từ “dòng tiền mới” vẫn cần thêm dữ liệu để chứng minh.
Một lưu ý khác là thanh khoản không chỉ nói về quy mô mà còn nói về sự duy trì. Một phiên có giá trị cao có thể đến từ nhu cầu bắt đáy, cơ cấu danh mục hoặc một giao dịch riêng lẻ. Khi thanh khoản giữ được trong các phiên tiếp theo và độ rộng không thu hẹp, hai chỉ báo mới bắt đầu hỗ trợ lẫn nhau.
Nhóm dẫn dắt mạnh nhưng không đứng một mình
VN30 tăng 2,44%, nhanh hơn mức tăng 1,56% của VN-Index.Thời báo Tài chính VN Điều này xác nhận nhóm vốn hóa lớn dẫn nhịp. FPT, MBB, LPB, HPG và TCB đóng góp khoảng 12,64 điểm, gần 47% mức tăng 27,06 điểm của chỉ số. FPT là mã đóng góp lớn nhất với 3,731 điểm, tiếp đến là MBB với 3,159 điểm.
Con số gần 47% có thể khiến người đọc nghĩ rằng chỉ số được kéo bởi một vài mã. Nhận xét này có phần đúng vì ảnh hưởng của nhóm dẫn dắt là đáng kể. Nhưng nếu chỉ là một phiên kéo trụ đơn thuần, độ rộng sẽ khó nghiêng mạnh về phía tăng như đã thấy, và HNX-Index cũng khó tăng 2,96% trong cùng ngày.Thời báo Tài chính VN
Nên đọc phiên này theo hai lớp. Lớp thứ nhất là các cổ phiếu lớn đã làm nhiệm vụ kéo chỉ số. Lớp thứ hai là sự lan tỏa giúp thị trường không chỉ là câu chuyện của các mã trụ. Hai lớp này bổ sung cho nhau; không nên dùng một lớp để phủ nhận lớp còn lại.
Dòng vốn ngoại cũng là một phần của bức tranh. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 1.060 tỷ đồng trên HOSE; FPT và HPG lần lượt được mua ròng 524,3 tỷ đồng và 283,4 tỷ đồng.Thời báo Tài chính VN Đây là hỗ trợ thực tế cho phiên tăng, nhưng một ngày mua ròng chưa đủ để xác định xu hướng bán ròng trước đó đã kết thúc. Có thể có hoạt động tái cân bằng hoặc nhu cầu riêng tại một số mã; dữ liệu hiện chưa cho phép phân bổ chính xác nguyên nhân.
Ba tín hiệu cần theo dõi sau phiên 3/8
Phiên kế tiếp không cần phải tăng mạnh hơn để xác nhận chất lượng nhịp hồi. Điều quan trọng là cấu trúc bên dưới mức điểm có còn lành mạnh hay không. Ba tín hiệu này nên được đọc cùng nhau, thay vì chọn một tín hiệu rồi kết luận vội.
Thứ nhất, số mã tăng cần tiếp tục chiếm ưu thế. Nếu VN-Index xanh nhưng số mã giảm tăng mạnh, cảm nhận tích cực của danh mục sẽ khác hẳn. Thứ hai, giá trị khớp lệnh nên duy trì trên mặt bằng gần đây. Một chỉ số tăng trong thanh khoản suy yếu không sai, nhưng bằng chứng về mức độ tham gia của dòng tiền sẽ yếu hơn.
Thứ ba, cần xem vai trò dẫn dắt có mở rộng hay co lại. Khi vài mã lớn vẫn tăng nhưng các nhóm khác không còn hưởng ứng, thị trường dễ trở lại trạng thái chỉ số khỏe hơn phần lớn danh mục. Ngược lại, nếu nhóm dẫn dắt giữ vai trò tích cực và độ rộng còn tốt, nhịp hồi sẽ có thêm cơ sở về sức bền.
Kết luận ở thời điểm này nên có điều kiện rõ ràng: phiên 3/8 đã vượt qua bài kiểm tra về sự lan tỏa trong một ngày và có thanh khoản hỗ trợ. Nó chưa vượt qua bài kiểm tra về tính liên tục. Những phiên kế tiếp sẽ cho biết đây là điểm khởi đầu của một nhịp đi lên bền hơn, hay chỉ là một phản ứng tăng ngắn hạn sau giai đoạn biến động.