Bức tranh lớn cho thấy một sự dịch chuyển rõ ràng: chu kỳ tăng giá cà phê kéo dài gần 3 năm đang có dấu hiệu kết thúc. Chỉ vài tháng trước, nông dân Tây Nguyên còn phấn khởi khi giá vượt 130.000 đồng/kg — mức chưa từng có. Nhưng đến ngày 27/3/2026, giá đã rơi về vùng 91.600 – 92.700 đồng/kg, đánh dấu 9 phiên giảm liên tiếp.Tin tức Nông nghiệp
Trên sàn London, Robusta kỳ hạn tháng 5/2026 chỉ còn 3.596 USD/tấn, giảm gần 5% trong nửa cuối tháng 3. Dòng tiền đang dịch chuyển — và câu hỏi không còn là “giá có giảm không” mà là “giảm đến đâu”.
Nhìn lại đỉnh cao 2025 — Kỷ lục 8,9 tỷ USD
Năm 2025, Việt Nam xuất khẩu 1,59 triệu tấn cà phê, thu về hơn 8,9 tỷ USD — mức kỷ lục mọi thời đại, tăng 58,8% về kim ngạch và 18,3% về sản lượng so với năm 2024.VnEconomy Giá xuất khẩu bình quân đạt 5.661 USD/tấn, tăng gần 40% so với năm trước.
Lần cuối cùng ngành cà phê chứng kiến mức tăng trưởng kiểu này là thập niên 1990 — khi Việt Nam mới gia nhập bản đồ Robusta toàn cầu. Nhưng bối cảnh lần này khác hoàn toàn.
Brazil — “Quả bom” nguồn cung sắp nổ
Động lực đẩy giá lên đỉnh suốt 2 năm qua chủ yếu đến từ nguồn cung toàn cầu thắt chặt, tồn kho xuống mức thấp kỷ lục, và tác động của El Nino. Nhưng bức tranh cung-cầu đang thay đổi nhanh chóng.
Brazil — nước sản xuất cà phê lớn nhất thế giới — đang bước vào niên vụ 2026/27 với các dự báo phá kỷ lục:
- Conab dự báo sản lượng đạt 66,2 triệu bao — cao nhất lịch sử, tăng 17% so với niên vụ trước.VietnamBiz
- StoneX nâng ước tính lên 75,3 triệu bao, trong khi Marex dự báo 75,9 triệu bao.
- Riêng sản lượng Arabica dự kiến tăng 29,3% nhờ chu kỳ “on-year” và lượng mưa lý tưởng tại Minas Gerais.
Nói cách khác, Brazil đang chuẩn bị tung ra thị trường một lượng hàng khổng lồ — đủ để tái bổ sung tồn kho toàn cầu và giải tỏa áp lực thiếu hụt đã đẩy giá lên đỉnh.
Xuất khẩu đầu 2026 — Nghịch lý “bán nhiều, thu ít”
Số liệu 2 tháng đầu năm 2026 phản ánh rõ xu hướng đảo chiều:
- Sản lượng xuất khẩu đạt khoảng 394.300 tấn, tăng 22,9% so với cùng kỳ.Báo Văn hóa
- Kim ngạch đạt 1,89 tỷ USD, chỉ tăng 6,3% — thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng sản lượng.
- Giá xuất khẩu bình quân chỉ còn 4.791 USD/tấn, giảm 13,5% so với cùng kỳ 2025.Tin tức Nông nghiệp
Nghịch lý “bán nhiều hơn nhưng thu ít hơn trên mỗi tấn” là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy thời kỳ giá cao đang dần khép lại. Doanh nghiệp xuất khẩu đã chuyển sang tâm thế phòng thủ.Báo Quốc tế
Tác động đến nông dân và thị trường chứng khoán
Với hơn 700.000 hộ trồng cà phê tập trung tại Tây Nguyên, đà giảm giá tạo áp lực lớn lên thu nhập. Từ mức đỉnh trên 130.000 đồng/kg, giá hiện tại đã mất khoảng 30%. Nhiều nông dân đẩy nhanh bán ra trước khi giá giảm thêm — tạo vòng xoáy cung tăng khiến giá càng giảm.
Tuy nhiên, mức 91.000-93.000 đồng/kg vẫn cao hơn đáng kể so với mặt bằng trước năm 2023 (khoảng 40.000-50.000 đồng/kg). Nông dân chưa đến mức thua lỗ — vấn đề nằm ở kỳ vọng.
Trên sàn chứng khoán, VCF (Vinacafé Biên Hòa) — doanh nghiệp cà phê hòa tan lớn nhất Việt Nam — có biên lợi nhuận ít nhạy cảm với giá nguyên liệu nhờ sản phẩm giá trị gia tăng. Tuy nhiên, VCF hiện có thanh khoản cực thấp khi cổ đông lớn (Masan) nắm tới 98,79% cổ phần, không còn đáp ứng chuẩn công ty đại chúng.VnEconomy
Triển vọng — Kỳ vọng cần được điều chỉnh
Bức tranh lớn cho thấy chu kỳ tăng giá cà phê 2023-2025 có thể đã đạt đỉnh. Ba yếu tố đang đè nặng:
- Nguồn cung Brazil kỷ lục — yếu tố lớn nhất, có thể kéo Robusta về vùng 3.000-3.500 USD/tấn trong quý 2/2026.
- USD mạnh lên trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông, gây sức ép lên giá hàng hóa.
- Tồn kho toàn cầu được tái bổ sung sau 2 năm thiếu hụt.
Rủi ro thời tiết tại Brazil và biến số từ xung đột Trung Đông vẫn có thể tạo ra các nhịp phục hồi bất ngờ. Nhưng nhà đầu tư và nông dân nên chuẩn bị cho kịch bản giá duy trì ở mức thấp hơn đáng kể so với đỉnh 2025 — dù vẫn cao hơn mặt bằng trước chu kỳ tăng.
Thời hoàng kim giá cà phê có thể đã qua. Nhưng ngành cà phê Việt Nam, với vị thế xuất khẩu Robusta số 1 thế giới, vẫn còn nhiều dư địa phát triển — nếu biết chuyển hướng sang chế biến sâu và nâng cao giá trị gia tăng.
