Công ty Cổ phần May Sông Hồng (mã MSH, sàn HoSE) vừa quyết định tạm ứng cổ tức năm 2026 bằng tiền với tỷ lệ 40%, tức 4.000 đồng mỗi cổ phiếu. Số tiền công ty dự kiến chi là hơn 450 tỷ đồng, nguồn từ lợi nhuận sau thuế của chính năm 2026. Nhìn vào con số, khoản này tương đương khoảng 94% lãi sau thuế hợp nhất 9 tháng, vốn đạt gần 481 tỷ đồng, tăng 2,8% so với cùng kỳ. Lãi trước thuế sau 9 tháng mới hoàn thành 64% kế hoạch năm, nên phần cổ tức còn lại của năm 2026 sẽ phụ thuộc vào quý IV.
Nghị quyết ngày 13/11 và các mốc của dòng tiền
Theo Báo Pháp luật Việt Nam ngày 14/11, May Sông Hồng vừa thông qua phương án tạm ứng cổ tức năm 2026 theo Nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên 2026.Báo Pháp luật Ngày đăng ký cuối cùng là Thứ Sáu 27/11/2026, ngày chi trả là 19/1/2027. Với hơn 112,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, tổng tiền chi dự kiến hơn 450 tỷ đồng.An ninh tiền tệ
Người đang nắm cổ phiếu cần nhớ ba mốc. Mốc đầu tiên là ngày giao dịch không hưởng quyền. Theo nguyên tắc thanh toán T+2, ngày đăng ký cuối cùng là ngày làm việc liền sau ngày không hưởng quyền.DSC Với hạn chốt 27/11, ngày không hưởng quyền dự kiến rơi vào Thứ Năm 26/11. Từ phiên đó, giá tham chiếu của MSH bị trừ phần cổ tức, và người mua mới không có tên trong danh sách nhận tiền. Mốc thứ hai là 27/11, khi danh sách được chốt. Mốc thứ ba là 19/1/2027, khi tiền về tài khoản.
Với cổ đông cá nhân, công ty khấu trừ thuế thu nhập cá nhân 5% trên cổ tức bằng tiền trước khi trả. Cứ 1.000 cổ phiếu có tên trong danh sách nhận 4 triệu đồng trước thuế, tức 3,8 triệu đồng thực nhận. So với giá đóng cửa 34.800 đồng phiên 13/11, khoản 4.000 đồng tương đương khoảng 11,5% thị giá.
Năm thứ hai cùng một mức tạm ứng, tiền về chậm hơn
Đây không phải lần đầu công ty tạm ứng ở mức này. Cuối năm 2025, May Sông Hồng cũng tạm ứng 40% cổ tức, tổng cộng hơn 450 tỷ đồng, chốt danh sách ngày 2/12 và trả tiền ngày 25/12/2025.VietnamBiz Sau đó ĐHĐCĐ thường niên 2026 thông qua mức cổ tức năm 2025 tổng cộng 50% bằng tiền, và đợt 10% còn lại, tức 1.000 đồng mỗi cổ phiếu, được trả vào tháng 6/2026.Báo Pháp luật
Lịch chi trả năm nay dài hơn hẳn. Năm ngoái, khoảng cách từ ngày chốt đến ngày trả là 23 ngày. Năm nay là 53 ngày, và tiền sang tới năm 2027 mới về. Nói cách khác, cổ tức tạm ứng từ lãi năm 2026 sẽ vào tài khoản cổ đông trong năm 2027.
Khoản chi đặt cạnh lãi 9 tháng
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, lũy kế 9 tháng May Sông Hồng đạt doanh thu thuần hơn 4.328,6 tỷ đồng, tăng 4,3%, và lợi nhuận sau thuế hợp nhất gần 481 tỷ đồng, tăng 2,8%.An ninh tiền tệ Khoản tạm ứng 450 tỷ tương đương khoảng 94% con số này.
Phần lãi thuộc về cổ đông của May Sông Hồng, sau khi trừ phần của cổ đông không kiểm soát tại các công ty con, thấp hơn. Theo Đầu tư Chứng khoán ngày 3/11, con số này là gần 416 tỷ đồng sau 9 tháng, giảm 3% so với cùng kỳ.Đầu tư Chứng khoán Khoản tạm ứng vì vậy nhỉnh hơn lãi 9 tháng khoảng 34 tỷ đồng.
Tương quan này cũng từng xuất hiện năm ngoái. Đợt tạm ứng 450 tỷ cuối năm 2025 được quyết khi lợi nhuận ròng 9 tháng 2025 là gần 427 tỷ đồng.Báo Pháp luật Khi đó công ty tính nguồn chi theo lãi sau thuế dự kiến cả năm khoảng 608 tỷ đồng, gồm phần đã thực hiện và phần dự kiến của quý IV.VietnamBiz Tạm ứng dựa trên lãi dự kiến cả năm là cách May Sông Hồng đã làm ở năm trước.
Về tiền, theo số hợp nhất tại 30/9/2026, công ty có hơn 620 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, cùng hơn 816 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn.Đầu tư Chứng khoán Tổng hai khoản này là hơn 1.400 tỷ đồng, lớn hơn nhiều so với 450 tỷ cần chi. Cũng tại thời điểm đó, hàng tồn kho tăng từ gần 546 tỷ đồng đầu năm lên hơn 986 tỷ đồng, còn nợ vay ngắn hạn tăng từ gần 648 tỷ lên gần 795 tỷ đồng.
Quý III: biên lãi gộp tăng, phần tài chính kéo xuống
Riêng quý III, doanh thu thuần đạt hơn 1.630,4 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp gần 364,4 tỷ đồng, tăng 4,2%, và biên lãi gộp tăng từ 21,2% lên 22,3%.An ninh tiền tệ Ở chiều ngược lại, doanh thu tài chính giảm 33,5% còn hơn 37,8 tỷ đồng, chi phí tài chính tăng từ 22 tỷ lên gần 31,8 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý III đạt gần 196,3 tỷ đồng, giảm 2,2%.
Theo giải trình của doanh nghiệp, kết quả quý III chịu tác động từ chi phí đầu vào tăng và doanh thu hoạt động tài chính giảm. Phần lãi vay trong chi phí tài chính tăng từ hơn 16 tỷ lên hơn 21 tỷ đồng.Đầu tư Chứng khoán
Phần tiền về tay ai
Cơ cấu sở hữu của May Sông Hồng khá tập trung, nên phần lớn khoản 450 tỷ đồng về một số ít cổ đông, theo đúng tỷ lệ cổ phiếu họ nắm. Ông Bùi Đức Thịnh, Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần May Sông Hồng, sở hữu hơn 26,9 triệu cổ phiếu và dự kiến nhận hơn 107,6 tỷ đồng. Ông Bùi Việt Quang, Phó Chủ tịch thường trực HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc, nắm gần 12,8 triệu cổ phiếu, dự kiến nhận hơn 51 tỷ đồng.An ninh tiền tệ
Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) sở hữu 12 triệu cổ phiếu, tương ứng 10,66% vốn theo báo cáo quản trị 6 tháng đầu năm 2026. Nếu giữ nguyên số này đến ngày chốt, FPTS sẽ nhận khoảng 48 tỷ đồng.Báo Pháp luật Ba cổ đông này cộng lại nhận khoảng 207 tỷ đồng, gần một nửa tổng khoản chi. Hơn 240 tỷ đồng còn lại chia cho các cổ đông khác, trong đó có nhà đầu tư cá nhân.
Kế hoạch năm: đợt này đã chạm mức sàn
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, May Sông Hồng đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 900 tỷ đồng và cổ tức dự kiến 40–50%.Đầu tư Chứng khoán Đợt tạm ứng 40% bằng đúng mức thấp nhất của dải này, nên phần còn lại trong kế hoạch tối đa là 10%, tức 1.000 đồng mỗi cổ phiếu.
Sau 9 tháng, công ty thực hiện 64% mục tiêu lãi trước thuế và 72% chỉ tiêu doanh thu.Đầu tư Chứng khoán Để về đích, quý IV cần mang về khoảng 36% kế hoạch, tương đương khoảng 320 tỷ đồng lãi trước thuế. Đây là điểm khác với năm ngoái: khi quyết tạm ứng cuối năm 2025, lãi trước thuế 9 tháng đạt 572 tỷ đồng, tức hơn 95% kế hoạch năm.VietnamBiz Lãi 9 tháng của hai năm gần như ngang nhau, còn kế hoạch năm nay cao hơn nhiều.
Theo Đầu tư Chứng khoán, lượng hàng tồn kho tăng mạnh là để chuẩn bị cho mùa sản xuất cao điểm cuối năm. Doanh thu và lợi nhuận quý IV sẽ cho biết lượng hàng đó được giao và ghi nhận tới đâu.
Điều người cầm cổ phiếu nhận được ở từng mốc
Mua và giữ cổ phiếu tới hết phiên 25/11 thì có tên trong danh sách 27/11. Ngày 19/1/2027, mỗi cổ phiếu nhận 4.000 đồng trước thuế, 3.800 đồng sau thuế với cá nhân. Mua từ phiên 26/11 thì giá tham chiếu đã được trừ phần cổ tức, và không có phần tiền này.
Đợt 4.000 đồng là khoản chia trước từ lãi của một năm chưa kết thúc. Cổ tức cả năm 2026 sẽ được chốt sau khi có kết quả cả năm. Nếu lãi cả năm sát hoặc vượt kế hoạch 900 tỷ, dải cổ tức 40–50% còn chỗ cho một đợt chia thêm tối đa 1.000 đồng mỗi cổ phiếu, như đợt 10% bổ sung của năm 2025. Nếu lãi cả năm thấp hơn rõ so với kế hoạch, đợt 4.000 đồng này nhiều khả năng là phần chính của cổ tức năm 2026. Quyết định cuối cùng thuộc về ĐHĐCĐ thường niên 2027, dựa trên báo cáo tài chính năm 2026.