Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom, mã FOX, sàn UPCoM) vừa công bố phương án phát hành hơn 110,8 triệu cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 100:15, với ngày đăng ký cuối cùng là 10/12/2026.Tin nhanh chứng khoán Đây cũng là ngày đăng ký cuối cùng của khoản cổ tức tiền mặt năm 2025 mà công ty đã thông qua từ trước.Người Quan sát
Hai quyền chung một ngày chốt nghĩa là người đang cầm FOX nhận cùng lúc tiền mặt và cổ phiếu mới. Vì thế, ở phiên giao dịch không hưởng quyền, giá tham chiếu được tính lại một lần cho cả hai khoản. Với người mới, đây là phiên dễ gây hoảng nhất: giá trên bảng điện thấp hơn hẳn hôm trước, trong khi chưa ai bán ra cổ phiếu nào.
Bài này đi theo lịch của người đang cầm FOX, từ trước ngày không hưởng quyền đến khi tiền và cổ phiếu về tài khoản.
Hai khoản người giữ cổ phiếu nhận được
Khoản thứ nhất là tiền mặt. FPT Telecom trả cổ tức năm 2025 bằng tiền với tỷ lệ 20%, tức 2.000 đồng mỗi cổ phiếu, dự kiến thanh toán ngày 29/12/2026.Tin nhanh chứng khoán Cổ tức là thu nhập từ đầu tư vốn, nên cá nhân cư trú chịu thuế thu nhập cá nhân 5%, khấu trừ trước khi tiền về tài khoản.Với mỗi 100 cổ phiếu FOX, cổ tức trước thuế là 200.000 đồng. Trừ 5% thuế, người giữ nhận về 190.000 đồng.
Khoản thứ hai là cổ phiếu thưởng. Tỷ lệ 100:15 có nghĩa là cứ 100 cổ phiếu có tên trong danh sách ngày 10/12 sẽ được nhận thêm 15 cổ phiếu mới. Phần lẻ được làm tròn xuống đến hàng đơn vị, phần thập phân bị hủy.Tin nhanh chứng khoán Người có 150 cổ phiếu sẽ nhận 22 cổ phiếu chứ không phải 22,5.
Như vậy, sau cả hai đợt, 100 cổ phiếu ban đầu đi cùng 190.000 đồng tiền mặt sau thuế và 115 cổ phiếu trong tài khoản.
Phiên không hưởng quyền: trừ cổ tức rồi mới chia
Theo quy định giao dịch trên UPCoM, giá tham chiếu thông thường là giá bình quân gia quyền của các lệnh khớp lô chẵn trong phiên liền trước.MBS Ở phiên không hưởng quyền, mức giá này được điều chỉnh để phản ánh phần giá trị đã tách ra khỏi cổ phiếu.
Khi tiền mặt và cổ phiếu thưởng chung một ngày chốt, phép tính đi qua hai bước. Bước một, trừ 2.000 đồng cổ tức, vì người mua từ phiên này không còn được nhận khoản tiền đó. Bước hai, chia kết quả cho 1,15, vì cùng một phần giá trị doanh nghiệp giờ được chia cho số cổ phiếu nhiều hơn 15%.
Hãy lấy một mức giá giả định. Phiên 9/11, FOX đóng cửa ở 53.700 đồng. Nếu giá trước phiên không hưởng quyền đúng bằng mức này, giá tham chiếu mới sẽ là (53.700 − 2.000) / 1,15, khoảng 44.957 đồng, rồi được làm tròn theo bước giá. Giá trên bảng thấp hơn khoảng 8.743 đồng, tức gần 16,3%. Đây chỉ là phép tính minh họa. Giá thật phụ thuộc vào giao dịch của phiên liền trước ngày không hưởng quyền, còn khoảng một tháng nữa.
Mức giảm này không phải là khoản lỗ. Cộng lại tài khoản của người có 100 cổ phiếu theo đúng mức giá giả định:
- Trước phiên điều chỉnh: 100 cổ phiếu nhân 53.700 đồng, tổng 5.370.000 đồng.
- Sau phiên điều chỉnh: 115 cổ phiếu nhân khoảng 44.957 đồng, khoảng 5.170.000 đồng, cộng 200.000 đồng cổ tức trước thuế, tổng vẫn là 5.370.000 đồng.
Phần chênh duy nhất là 10.000 đồng thuế thu nhập cá nhân trên khoản cổ tức tiền. Ở ngày điều chỉnh, tổng giá trị nắm giữ không tăng thêm và cũng không mất đi. Nó chỉ đổi hình thức: một phần nằm trong cổ phiếu, một phần chờ về dưới dạng tiền.
Có một điểm người mới hay vấp. Trong vài tuần giữa phiên không hưởng quyền và ngày cổ phiếu thưởng về, nhiều ứng dụng của công ty chứng khoán chỉ hiển thị 100 cổ phiếu nhân với giá đã điều chỉnh. Tiền cổ tức và 15 cổ phiếu thưởng được ghi nhận là quyền chờ về, nên giá trị tài khoản trên ứng dụng trông thấp hơn thực tế.
Ai được nhận, ai không
Quyền được xác định theo danh sách cổ đông ngày đăng ký cuối cùng 10/12. Cổ phiếu mua vào cần hai ngày làm việc để về tài khoản, nên ngày không hưởng quyền thường là phiên liền trước ngày đăng ký cuối cùng. Năm nay 10/12 rơi vào thứ Năm. Nếu theo đúng quy tắc này, phiên không hưởng quyền sẽ là thứ Tư 9/12, và thứ Ba 8/12 là phiên cuối cùng mua FOX còn được nhận cả hai khoản.
Từ đó, hai nhóm nhà đầu tư ở hai vị trí khác nhau:
- Người giữ qua ngày đăng ký cuối cùng nhận đủ 2.000 đồng mỗi cổ phiếu (trước thuế) và 15 cổ phiếu mới cho mỗi 100 cổ phiếu. Bán cổ phiếu từ phiên không hưởng quyền trở đi không làm mất hai quyền này.
- Người mua từ phiên không hưởng quyền trở đi mua theo giá đã điều chỉnh và không nhận hai khoản trên. Họ không chịu thiệt, vì mức giá họ trả đã được trừ đúng phần giá trị đó.
Nói đơn giản, mua FOX ngay trước ngày chốt chỉ để "ăn" cổ tức và cổ phiếu thưởng không tạo ra lợi nhuận tự động. Phần nhận về được bù lại bằng mức giá điều chỉnh, và người nhận cổ tức tiền còn phải trả 5% thuế.
Khoản tiền chia theo cơ cấu cổ đông
Với gần 738,8 triệu cổ phiếu đang lưu hành, FPT Telecom dự kiến chi khoảng 1.477,5 tỷ đồng cho đợt cổ tức tiền.Tin nhanh chứng khoán Cơ cấu cổ đông rất tập trung. Tại ngày 30/9/2026, Bộ Công an nắm 50,17% vốn và dự kiến nhận hơn 741,3 tỷ đồng. Công ty Cổ phần FPT nắm 45,66% và dự kiến nhận khoảng 674,6 tỷ đồng. Phần còn lại, khoảng 4,17% vốn, ứng với khoảng 61,6 tỷ đồng (tính từ ba con số trên), thuộc về các cổ đông khác, trong đó có nhà đầu tư cá nhân.
Theo Người Quan sát, ngày 23/10 Bộ Công an đã chuyển quyền đại diện chủ sở hữu phần vốn nhà nước tại FPT Telecom sang Tổng Công ty Công nghệ Công nghiệp Toàn cầu (GTINX).Người Quan sát Danh sách cổ đông chính thức ngày 10/12 sẽ cho biết tên tổ chức nhận khoản cổ tức này.
Cổ phiếu thưởng không mang tiền mới vào công ty
Hai khoản chia cho cổ đông có bản chất khác nhau với chính doanh nghiệp.
Cổ tức tiền mặt là tiền thật rời khỏi công ty, khoảng 1.477,5 tỷ đồng. FPT Telecom có đủ chỗ để chi: tại ngày 30/9/2026, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn đạt hơn 15.570 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng tài sản hơn 31.903 tỷ đồng.FireAnt
Cổ phiếu thưởng thì khác. Nguồn phát hành là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và quỹ đầu tư phát triển trên báo cáo tài chính riêng năm 2025.Tin nhanh chứng khoán Công ty không thu thêm đồng nào từ cổ đông và cũng không chi ra đồng nào. Một phần vốn chủ sở hữu, trị giá hơn 1.108,1 tỷ đồng theo mệnh giá, chỉ được chuyển từ dòng lợi nhuận giữ lại và quỹ sang dòng vốn điều lệ. Vốn điều lệ vì thế dự kiến tăng từ gần 7.387,6 tỷ lên khoảng 8.495,8 tỷ đồng, còn số cổ phiếu lưu hành lên gần 849,6 triệu.Tin nhanh chứng khoán
Tổng vốn chủ sở hữu không đổi sau đợt thưởng. Hệ quả dễ thấy nhất nằm ở các chỉ số tính trên mỗi cổ phiếu: cùng một mức lợi nhuận được chia cho số cổ phiếu nhiều hơn 15%, nên lãi trên mỗi cổ phiếu tính sau đợt phát hành thấp hơn tương ứng, dù lợi nhuận công ty không đổi.
Về kinh doanh, theo báo cáo tài chính hợp nhất, 9 tháng đầu năm 2026 FPT Telecom có doanh thu thuần gần 16.690,6 tỷ đồng, tăng 16,8%, và lợi nhuận sau thuế gần 2.934 tỷ đồng, tăng 13,7% so với cùng kỳ.Tin nhanh chứng khoán Đây là nền lợi nhuận mà cổ tức và đợt thưởng dựa vào, và sẽ được chia cho khối cổ phiếu mới kể từ khi đợt phát hành hoàn tất.
Lịch cần ghi lại
- Phiên không hưởng quyền: theo quy tắc hiện hành là phiên liền trước 10/12. Ngày chính thức sẽ có trong thông báo thực hiện quyền của Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC). Giá tham chiếu được trừ 2.000 đồng rồi chia cho 1,15.
- 10/12/2026: ngày đăng ký cuối cùng cho cả hai quyền.
- 29/12/2026: tiền cổ tức sau thuế dự kiến về tài khoản.
- Ngày cổ phiếu thưởng về và được giao dịch: sẽ có trong hồ sơ phát hành và thông báo của VSDC sau khi đợt phát hành hoàn tất.
Ở phiên điều chỉnh, con số đáng kiểm tra trên tài khoản là số cổ phiếu và quyền chờ về, không phải mức giá trên bảng điện. Người cầm 100 cổ phiếu FOX qua ngày 10/12 cần thấy 15 cổ phiếu thưởng và khoản 200.000 đồng cổ tức trước thuế được ghi nhận là quyền chờ về.