Khối ngoại bán ròng hơn 24.000 tỷ đồng trên HoSE trong tháng 10/2026, FireAnt ghi cụ thể là 24.024 tỷ đồng, tương đương khoảng 930 triệu USD. Đây là mức bán ròng theo tháng lớn nhất kể từ đầu năm.FireAnt Nhìn riêng con số này, nhiều người sẽ đọc thành một làn sóng rút vốn đều tay trên cả sàn. Khi tách ra, nó gồm hai phần khác nhau: một thương vụ chuyển nhượng rất lớn ở một mã, và phần bán rải ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Phần thứ hai nhỏ hơn, nhưng vẫn lớn hơn nhiều so với tháng trước, và đó là phần đáng bàn.
Bức tranh cả tháng
Theo số liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM do FireAnt dẫn, khối ngoại mua vào gần 38.000 tỷ đồng trong tháng 10, mức thấp nhất từ đầu năm, và bán ra gần 62.000 tỷ đồng. Bên mua co lại trong khi bên bán tăng lên, nên khoảng cách giữa hai bên giãn rộng.FireAnt
Áp lực bán xuất hiện gần như suốt tháng. Khối ngoại có chuỗi 20 phiên bán ròng liên tiếp từ 23/9 đến 20/10, dài nhất trong khoảng hai năm. Họ chỉ mua ròng hai phiên 21/10 và 22/10, rồi quay lại bán ròng ở những phiên cuối tháng.FireAnt
Để thấy tháng 10 lớn cỡ nào, có thể đặt cạnh tháng 9. Theo VnEconomy, tháng 9 khối ngoại bán ròng hơn 4.800 tỷ đồng trên HoSE, và đó đã là tháng bán ròng thứ chín liên tiếp của năm.VnEconomy Như vậy tháng 10 gấp khoảng năm lần tháng 9.
Dù vậy, VN-Index chỉ đi từ 1.768,62 điểm cuối tháng 9 xuống 1.741,62 điểm ở phiên 30/10, giảm khoảng 1,5%. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE cũng giảm gần 5%, còn khoảng 15.600 tỷ đồng mỗi phiên.FireAnt Như vậy, dòng tiền trong nước đã nhận phần lớn lượng hàng khối ngoại bán ra, dù thanh khoản chung đi xuống.
Lớp thứ nhất: một thương vụ ở Masan Consumer
Masan Consumer (MCH) đứng đầu danh sách bị bán ròng với khoảng 9.601 tỷ đồng, tức khoảng 40% con số của cả sàn. Phần lớn giá trị này đến từ phiên 9/10, khi cổ phiếu MCH được chuyển nhượng qua giao dịch thỏa thuận ở mức 150.000 đồng/cổ phiếu. Theo FireAnt, bên bán có nhà đầu tư nước ngoài, còn bên mua là nhà đầu tư trong nước.FireAnt
Giao dịch thỏa thuận khác bán khớp lệnh ở chỗ giá và khối lượng do hai bên tự thống nhất rồi báo lên sàn. Lệnh này không đi qua sổ lệnh, nên không trực tiếp đè lên giá khớp mà người cầm cổ phiếu nhìn thấy trên bảng điện. Một khoản bán ròng lớn từ thỏa thuận cho biết quyền sở hữu đã chuyển từ nhóm nhà đầu tư này sang nhóm khác. Nó không cho biết có bao nhiêu người đang bán tháo trên sàn. Vì thế, với người đang cầm MCH, khoản bán ròng gần 10.000 tỷ đồng của tháng 10 nên được đọc như một thương vụ đổi chủ, thay vì tín hiệu về lượng cung chờ bán hằng ngày.
Lớp thứ hai: phần bán rải còn lại
Trừ toàn bộ MCH, khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 14.400 tỷ đồng trên HoSE trong tháng 10.FireAnt Con số này gấp khoảng ba lần cả tháng 9. Đây là phần áp lực bán có thật, và nó không trải đều trên sàn.
Theo VnExpress, HDBank, PNJ, FPT và ACB xếp ngay sau MCH, mỗi mã bị bán ròng trên 1.000 tỷ đồng.VnExpress Số cụ thể theo FireAnt:
- HDBank (HDB): khoảng 3.388 tỷ đồng, tương ứng gần 131 triệu cổ phiếu. Xét theo khối lượng, đây là mã bị bán ròng nhiều nhất tháng.Người Quan Sát
- PNJ: khoảng 2.135 tỷ đồng, hơn 99 triệu cổ phiếu.
- FPT: khoảng 1.876 tỷ đồng, tương ứng khoảng 33 triệu cổ phiếu.
- ACB: khoảng 1.445 tỷ đồng, với trên 70 triệu cổ phiếu.
Cộng lại, bốn mã này chiếm khoảng 8.844 tỷ đồng, tức hơn sáu phần mười của phần 14.400 tỷ đồng còn lại. Nếu tính cả MCH, năm mã chiếm khoảng 18.445 tỷ đồng, gần 77% tổng bán ròng trên HoSE, còn khoảng 5.600 tỷ đồng rải ở nhiều mã khác.FireAnt
Với người đang cầm HDB, PNJ, FPT hay ACB, điều này có nghĩa nguồn cung từ khối ngoại trong tháng 10 dồn vào đúng những mã họ đang giữ. Dữ liệu hiện có không tách được bao nhiêu trong số đó đi qua khớp lệnh và bao nhiêu qua thỏa thuận, nên không nên gán toàn bộ cho bán trên bảng điện.
Lớp thứ ba: khối ngoại vẫn mua một số mã
Chiều ngược lại cho thấy dòng vốn ngoại đang chọn mã. Trên HoSE, họ mua ròng MSN khoảng 647 tỷ đồng, HPG 274 tỷ, SHB 231 tỷ, TCB 229 tỷ và DCM 227 tỷ đồng.FireAnt Các khoản mua này nhỏ hơn nhiều so với bên bán, nhưng chúng cho thấy cùng nhóm ngân hàng có mã bị bán ròng hàng nghìn tỷ đồng và có mã vẫn được mua thêm.
Trên UPCoM, Masan High-Tech Materials (MSR) được khối ngoại mua ròng khoảng 3.223 tỷ đồng. Người Quan Sát cho biết giao dịch này liên quan đến một thương vụ với đối tác Mỹ.Người Quan Sát Nhờ khoản mua này, tổng bán ròng trên cả ba sàn HoSE, HNX và UPCoM chỉ còn khoảng 20.844 tỷ đồng, thấp hơn con số riêng HoSE.FireAnt
Đáng chú ý, khoản giao dịch lớn nhất ở cả hai chiều trong tháng đều ở cổ phiếu thuộc nhóm Masan. Hai khoản này kéo con số tổng lên và xuống khá mạnh, nên muốn đọc đúng áp lực bán, cần nhìn phần còn lại sau khi tách chúng ra.
Vì sao khối ngoại vẫn bán sau nâng hạng
FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ 21/9/2026. Tháng 10 là tháng đầu tiên trọn vẹn sau mốc này, và lại là tháng bán ròng lớn nhất năm.FireAnt
Các lời giải thích được báo chí dẫn không quy về một nguyên nhân. Theo VnExpress, dòng vốn toàn cầu đang rời thị trường mới nổi để chảy về cổ phiếu công nghệ tại Mỹ, Nhật Bản và Trung Quốc, trong khi lãi suất toàn cầu vẫn cao. Các quỹ thụ động đã giải ngân khoảng 220 triệu USD trước ngày nâng hạng có hiệu lực, còn nhóm quỹ chủ động chốt lời sau nhiều tháng mua đón đầu.VnExpress
Các yếu tố này có thể cùng tồn tại. Phần bán rải 14.400 tỷ đồng dồn vào cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao, phù hợp với cách các quỹ chủ động hạ tỷ trọng. Tuy vậy, số liệu hiện có không tách được phần nào thuộc quỹ chủ động, phần nào thuộc dòng vốn toàn cầu nói chung, nên chưa thể nói yếu tố nào chiếm ưu thế.
Lũy kế năm và dư địa bán
Theo số liệu HoSE do FireAnt và VnExpress dẫn, lũy kế 10 tháng khối ngoại đã bán ròng hơn 122.000 tỷ đồng trên HoSE, khoảng 4,7 tỷ USD. Con số này chỉ thấp hơn khoảng 3.000 tỷ đồng so với mức 125.000 tỷ đồng của cả năm 2025.FireAnt Các đơn vị tổng hợp khác cho cặp số hơi khác do khác phạm vi tính, nhưng cùng một hướng: năm 2026 đang tiến sát mức bán ròng của năm trước.
Sau nhiều năm bán ròng, khối ngoại chỉ còn nắm khoảng 12,5% cổ phiếu niêm yết trên HoSE.VnExpress Chứng khoán VietinBank (VBSE) tính rằng từ tháng 4/2023 đến nay khối ngoại đã bán ròng 365,2 nghìn tỷ đồng trên HoSE. Trong kịch bản cơ sở, VBSE ước khối ngoại còn bán ròng khoảng 51,5 nghìn tỷ đồng và chu kỳ bán có thể kết thúc vào cuối quý I/2027.Tin nhanh chứng khoán
VBSE cũng lưu ý một điểm liên quan trực tiếp tới người đang cầm cổ phiếu ngân hàng: TCB, MBB và HDB vẫn còn tỷ lệ sở hữu nước ngoài đáng kể và chưa giảm tỷ trọng tương ứng trong chu kỳ này, nên có thể là nơi tập trung áp lực bán tiếp theo nếu xu hướng tái cơ cấu danh mục tiếp diễn.Tin nhanh chứng khoán Đây là dự báo của một công ty chứng khoán, không phải dữ kiện đã xảy ra.
Tín hiệu cần theo dõi
Các công ty chứng khoán được báo dẫn chưa thấy dấu hiệu đổi chiều ngay. Nhóm phân tích Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng làn sóng rút vốn mạnh nhất có thể đã qua, nhưng áp lực bán khó chấm dứt sớm khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ còn neo cao và đồng USD mạnh. Chứng khoán Kafi cho rằng khối ngoại khó đảo chiều mua ròng trong quý IV và áp lực bán sẽ phân hóa theo nhóm cổ phiếu.VnExpress
Phía cầu có lịch cụ thể. Theo lộ trình của FTSE Russell, đợt đầu tháng 9/2026 mới đưa vào 10% tỷ trọng dự kiến. Ba đợt tiếp theo vào tháng 3, tháng 6 và tháng 9/2027, lần lượt 20%, 35% và 35%.FireAnt Tỷ trọng được bổ sung không đồng nghĩa với lượng tiền chắc chắn được giải ngân, vì quy mô thực còn tùy tài sản quản lý của các quỹ và điều kiện thị trường lúc đó.
Kết luận của bài: áp lực bán của khối ngoại trong tháng 10 là có thật, ngay cả khi bỏ riêng thương vụ MCH, và nó dồn vào ngân hàng, bán lẻ trang sức và công nghệ. Dấu hiệu đầu tiên cần theo dõi là số liệu tháng 11 của HoSE sau khi tách các lô thỏa thuận lớn. Nếu phần bán rải ở các mã vốn hóa lớn co về gần mức tháng 9, khoảng 4.800 tỷ đồng, thì tháng 10 là đỉnh của đợt bán. Nếu vẫn ở quanh mức 14.400 tỷ đồng, nguồn cung từ khối ngoại sẽ còn đè lên chính các mã đã bị bán nhiều nhất cho tới đợt bổ sung tỷ trọng của FTSE vào tháng 3/2027.