Sáng 16/10, Công ty Cổ phần Viglacera Hưng Yên, công ty con của Tổng công ty Viglacera (VGC), khởi công giai đoạn 1 Khu công nghiệp số 01, tên thương mại Green One, tại xã Yên Mỹ và xã Xuân Trúc, tỉnh Hưng Yên.Markettimes Giai đoạn này rộng 216,17 ha, tổng vốn đầu tư 2.325,68 tỷ đồng.Người Quan Sát
Nhìn vào con số, lễ khởi công là tin tốt cho người cầm VGC, nhưng chưa mang về đồng doanh thu nào. Một khu công nghiệp đi qua một chuỗi bước dài: chấp thuận chủ trương, giải phóng mặt bằng, khởi công, làm hạ tầng, tìm khách thuê, ký hợp đồng, bàn giao đất. Tiền chỉ hiện lên báo cáo ở những bước cuối. Bài này đặt Green One lên đúng chuỗi đó.
Dự án gồm những gì
Theo quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/2.000 được UBND tỉnh Hưng Yên phê duyệt ngày 12/5/2025, Khu công nghiệp số 01 có tổng diện tích 258,82 ha.Markettimes Giai đoạn 1 rộng 216,17 ha, thời hạn hoạt động 50 năm. Giai đoạn 2 rộng 42,65 ha và chưa nằm trong lễ khởi công lần này.BNEWS
Dự án được định hướng thành khu công nghiệp công nghệ cao. Tối thiểu 30% diện tích đất công nghiệp dành cho dự án công nghệ cao, nghiên cứu và phát triển; tối thiểu 20 ha, hoặc 5% diện tích, dành cho doanh nghiệp nhỏ và vừa. Các ngành được ưu tiên mời gọi gồm bán dẫn, điện và điện tử, cơ khí chính xác, thiết bị tự động hóa. Khu công nghiệp nằm gần nút giao Yên Mỹ, tiếp giáp cao tốc Hà Nội – Hải Phòng, cách trung tâm Hà Nội khoảng 30 km.Người Quan Sát
Quy hoạch còn có khu nhà ở xã hội cho công nhân rộng 8,5 ha và khu lưu trú chuyên gia 1,8 ha. Khi được lấp đầy, dự án dự kiến tạo việc làm cho khoảng 15.000 lao động. Tại lễ khởi công, Phó Chủ tịch UBND tỉnh Hưng Yên Lê Quang Hòa đề nghị các sở, ngành tạo điều kiện cho chủ đầu tư, nhất là tháo gỡ vướng mắc và rút ngắn thời gian làm thủ tục.Markettimes
Hơn một năm từ tờ quyết định đến lễ khởi công
Mốc pháp lý đầu tiên rơi vào mùa thu năm ngoái. Giai đoạn 1 được chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận nhà đầu tư vào tháng 9/2025.BNEWS Sáng 8/10/2025, quyết định được trao cho Viglacera Hưng Yên tại một hội nghị ở tỉnh.Nhà Đầu tư
Tại hội nghị đó, lãnh đạo UBND tỉnh yêu cầu chủ đầu tư đẩy nhanh giải phóng mặt bằng, hoàn thành thủ tục pháp lý và phấn đấu khởi công giai đoạn 1 vào ngày 19/12/2025.Thương hiệu & Công luận Đó là mục tiêu phấn đấu nêu tại hội nghị, không phải mốc cam kết trong hợp đồng. Đúng ngày 19/12/2025, việc diễn ra trên thực địa là khâu đền bù: Viglacera Hưng Yên cùng chính quyền địa phương chi trả gần 13 tỷ đồng cho các hộ dân trong phạm vi dự án.Thương hiệu & Công luận Lễ khởi công diễn ra gần 10 tháng sau mốc đó.
Các bài báo về lễ khởi công không nêu lý do của khoảng cách này. Có thể là tiến độ giải phóng mặt bằng ở hai xã khác nhau, thủ tục giao đất, thuê đất cần thêm thời gian, hoặc mốc tháng 12 vốn là mục tiêu rất gấp. Chưa nguồn nào cho phép chọn một trong các cách giải thích ấy, nên bài chỉ ghi nhận khoảng cách mà không quy về nguyên nhân cụ thể.
Ai bỏ tiền vào Green One
Theo quyết định chấp thuận chủ trương, tổng mức đầu tư 2.325 tỷ đồng gồm vốn góp của nhà đầu tư gần 349 tỷ đồng và vốn huy động 1.976 tỷ đồng.Nhà Đầu tư Tính ra, vốn góp chiếm khoảng 15%, còn khoảng 85% là tiền chủ đầu tư phải đi huy động.
Chủ đầu tư là Viglacera Hưng Yên, công ty có vốn điều lệ 350 tỷ đồng. Theo thông tin Vietstock đăng tháng 10/2025, Viglacera nắm 51%, 49% còn lại thuộc các cổ đông cá nhân.Fili Nếu áp tỷ lệ 51% lên khoảng 349 tỷ đồng vốn góp, phần tương ứng của Viglacera vào khoảng 178 tỷ đồng, chưa tới 8% tổng vốn giai đoạn 1. Đây là phép tính của riêng chúng tôi từ hai số liệu trên, chưa phải con số doanh nghiệp công bố.
Cấu trúc này dẫn tới hai hệ quả cho cổ đông VGC.
Hệ quả đầu tiên là đòn bẩy. Phần lớn chi phí hạ tầng sẽ đến từ vốn huy động, nên chi phí lãi vay và tiến độ trả nợ phụ thuộc vào việc dự án có khách thuê sớm hay muộn.
Hệ quả thứ hai là phần chia lợi nhuận. Vì Viglacera Hưng Yên là công ty con, doanh thu của Green One khi phát sinh sẽ được cộng vào báo cáo hợp nhất của Viglacera. Tuy vậy, lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ là phần tương ứng với 51%. Mô hình góp 51% cũng không riêng gì Green One: ở Viglacera Thái Nguyên, chủ đầu tư khu công nghiệp Tây Phổ Yên, Viglacera cũng duy trì tỷ lệ sở hữu 51%.Thương hiệu & Công luận
Khi nào khu công nghiệp ra tiền
Với một khu công nghiệp, khởi công mở ra giai đoạn tốn tiền nhất. Chủ đầu tư phải làm đường, cấp điện, cấp nước, xây trạm xử lý nước thải. Với Green One, các hạng mục đã công bố gồm trạm xử lý nước thải công suất 4.000 m³ mỗi ngày đêm, nguồn nước sạch 8.500 m³ mỗi ngày đêm và nguồn điện từ trạm biến áp 110/22 kV công suất 2x63 MVA.BNEWS Song song, chủ đầu tư phải tìm khách thuê và ký hợp đồng.
Ký hợp đồng cũng chưa đồng nghĩa với doanh thu. Báo cáo nửa đầu năm 2026 của chính Viglacera cho thấy diện tích đất công nghiệp đã ký cho thuê lớn hơn nhiều so với phần được ghi nhận doanh thu trong quý I; phần còn lại phải chờ bàn giao đất mới lên sổ.Thương hiệu & Công luận Vì thế, lợi nhuận mảng khu công nghiệp thường nhảy theo từng đợt bàn giao thay vì đều theo quý. Cũng theo Viglacera, tăng trưởng lợi nhuận quý II chủ yếu đến từ cho thuê hạ tầng khu công nghiệp ở các công ty thành viên: đây là mảng chủ lực của tập đoàn.
Green One sẽ góp vào bức tranh đó khi đất của nó bắt đầu được bàn giao. Đến nay, các bài về lễ khởi công chưa nêu ngày dự kiến hoàn thành hạ tầng giai đoạn 1, cũng chưa nêu diện tích đất thương phẩm có thể cho thuê. Con số 216,17 ha là diện tích cả giai đoạn, gồm cây xanh, mặt nước, đường nội khu và khu dịch vụ. Riêng cây xanh và mặt nước đã chiếm 30,47 ha, tương đương 14,09%.BNEWS Không có nguồn nào về đóng góp lợi nhuận dự kiến của Green One cho Viglacera, nên bài không ước lượng con số đó.
Ba mốc đáng theo dõi
Người cầm VGC có thể theo dõi Green One qua ba mốc nối tiếp, mỗi mốc gần doanh thu hơn mốc trước.
Hoàn thành hạ tầng giai đoạn 1. Thông tin này chưa được công bố. Khi chủ đầu tư nêu ngày cụ thể, người đọc mới có cơ sở ước lượng lúc dự án bắt đầu bàn giao đất.
Hợp đồng thuê đầu tiên. Các ngành ưu tiên đã rõ, nhưng tên khách thuê và diện tích ký thì chưa. Hợp đồng đầu tiên được công bố sẽ cho biết dự án có hút được nhóm doanh nghiệp công nghệ cao mà quy hoạch nhắm tới hay không.
Diện tích bàn giao trong báo cáo quý. Khi Viglacera công bố số héc-ta bàn giao theo từng khu công nghiệp, phần của Green One mới là bằng chứng doanh thu đã bắt đầu chảy về.
Trước mắt, báo cáo quý III sắp tới của Viglacera chưa thể có doanh thu nào từ Green One, vì dự án mới khởi công. Quỹ đất của doanh nghiệp cũng không dừng ở Hưng Yên: Viglacera đang chuẩn bị đầu tư thêm các khu ở Hữu Lũng (Lạng Sơn), Lương Tài (Bắc Ninh), Tiền Hải mở rộng (Hưng Yên), Việt Hồng (Lào Cai) và Trấn Dương (Hải Phòng).Thương hiệu & Công luận
Kết luận khá đơn giản. Lễ khởi công ngày 16/10 cho thấy dự án đã qua khâu giấy tờ và bắt đầu tiêu tiền thật, phần lớn là tiền huy động. Mốc đáng chờ với cổ đông VGC là ngày Green One có hợp đồng thuê đầu tiên và lô đất đầu tiên được bàn giao. Trước mốc đó, dự án nằm ở phía chi tiền trong sổ sách của Viglacera.