Nếu bạn đang giữ cổ phiếu HUT, có một con số nên nhớ: mỗi cổ phiếu có tên trong danh sách chốt ngày 16/10/2026 sẽ cho bạn một quyền mua trái phiếu chuyển đổi của Tasco. Quyền này chỉ dùng được đến hết 10/11/2026. Quá mốc đó, phần quyền chưa đăng ký mua sẽ hết giá trị, và số trái phiếu còn lại được Hội đồng quản trị chào bán cho đối tượng khác.VSDC
Đợt chào bán này khá lớn: gần 35,61 triệu trái phiếu, tổng mệnh giá hơn 3.560 tỷ đồng, sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận chào bán ngày 02/10.Vietstock Sáng 08/10, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) đã đăng thông báo thực hiện quyền với lịch cụ thể. Nói đơn giản thì bài này làm ba việc: đi qua từng mốc của lịch đó, cho bạn thấy tài khoản thay đổi ra sao ở mỗi lựa chọn, rồi đặt con số 3.560 tỷ đồng cạnh tình hình tài chính nửa đầu năm của Tasco.
Một lưu ý về ngày. Một số báo đăng ngày 07/10, dựa trên nghị quyết Hội đồng quản trị, ghi ngày chốt là 15/10 và thời gian nộp tiền từ 20/10 đến 9/11.CafeF Thông báo chính thức của VSDC ngày 08/10 ghi lịch muộn hơn một ngày ở cả ba mốc. Bài này dùng lịch của VSDC.
Trái phiếu này là gì
Mỗi trái phiếu có mệnh giá 100.000 đồng, kỳ hạn 5 năm, không có tài sản bảo đảm và trả lãi 6 tháng một lần. Lãi suất cố định 10%/năm trong hai kỳ trả lãi đầu tiên, tức năm đầu. Từ kỳ thứ ba, lãi suất thả nổi bằng lãi tiết kiệm cá nhân kỳ hạn 12 tháng của Vietcombank cộng thêm 3,5 điểm phần trăm, nên từ năm thứ hai tiền lãi đi theo mặt bằng lãi tiền gửi tại từng thời điểm.Vietstock
Phần "chuyển đổi" là chỗ khác với trái phiếu thông thường. Mỗi trái phiếu đổi được thành 10 cổ phiếu HUT, tương đương giá chuyển đổi 10.000 đồng mỗi cổ phiếu. Người giữ được chuyển đổi mỗi năm một lần, bắt đầu sau một năm kể từ ngày phát hành, chia thành 5 đợt.Doanh nhân Đến hạn 5 năm, số trái phiếu còn lưu hành bắt buộc chuyển thành cổ phiếu theo phương án đã công bố. Vì thế người mua không nhận lại tiền gốc bằng tiền mặt khi đáo hạn. Cuối cùng, họ cầm cổ phiếu HUT.
Lịch của người đang giữ HUT
Ngày đăng ký cuối cùng là 16/10/2026, rơi vào thứ Sáu. Với chu kỳ thanh toán hai ngày làm việc hiện nay, ngày giao dịch không hưởng quyền thường là phiên liền trước ngày chốt, tức dự kiến thứ Năm 15/10.VnExpress Người mua HUT từ phiên đó trở đi sẽ không có tên trong danh sách nhận quyền. Ngày chính thức do sàn công bố, nên bạn đang tính mua trước ngày chốt hãy kiểm lại thông báo của HNX.
Từ 21/10, mã quyền mua MIRHUT261 có hiệu lực. Mỗi cổ phiếu cho 1 quyền, cứ 30 quyền được mua 1 trái phiếu, số trái phiếu làm tròn xuống hàng đơn vị. Theo ví dụ trong chính thông báo của VSDC, người có 152 cổ phiếu nhận 152 quyền và được mua 5 trái phiếu (152 chia 30 bằng 5,067, làm tròn xuống). Người có 3.000 cổ phiếu nhận 3.000 quyền, được mua 100 trái phiếu, tức nộp 10 triệu đồng nếu mua đủ.VSDC
Quyền mua được chuyển nhượng từ 21/10 đến 04/11, chỉ một lần, và bên nhận không được bán tiếp cho người thứ ba. Thủ tục làm tại công ty chứng khoán nơi bạn mở tài khoản lưu ký. Việc đăng ký mua và nộp tiền kéo dài từ 21/10 đến 10/11, còn mã quyền mua bị hủy hiệu lực từ 13/11/2026.VSDC
Ba lựa chọn, ba trạng thái tài khoản
Phần này chỉ mô tả cơ học của từng lựa chọn, không so sánh hơn kém. Ví dụ lấy người đang có 3.000 cổ phiếu HUT.
Đăng ký mua. Người này nộp 10 triệu đồng và nhận 100 trái phiếu. Trong năm đầu, với lãi 10%/năm, mỗi kỳ 6 tháng họ nhận khoảng 500.000 đồng tiền lãi trước thuế. Nếu về sau chuyển đổi hết, 100 trái phiếu thành 1.000 cổ phiếu, nâng tổng số lên 4.000. Vì mọi cổ đông đều được mua theo cùng tỷ lệ 30:1, người mua đủ phần của mình và chuyển đổi hết sẽ giữ nguyên tỷ lệ sở hữu như trước đợt chào bán.
Chuyển nhượng quyền. Người này bán 3.000 quyền cho người khác trong khoảng 21/10 đến 04/11, giá do hai bên thỏa thuận. Tài khoản nhận về tiền bán quyền, số cổ phiếu vẫn là 3.000, và người mua quyền là người nộp tiền mua trái phiếu.
Để quyền hết hạn. Người này không làm gì. Sau 10/11, quyền hết giá trị, tài khoản không nhận thêm tiền hay trái phiếu. Phần trái phiếu tương ứng được Hội đồng quản trị chào bán tiếp cho đối tượng khác, với điều kiện không thuận lợi hơn điều kiện dành cho cổ đông.VSDC
Điểm chung của hai lựa chọn sau là phần sở hữu thu nhỏ nếu trái phiếu được chuyển đổi. Số cổ phiếu HUT đang lưu hành khoảng 1,068 tỷ (35.609.519 trái phiếu nhân 30). Nếu toàn bộ trái phiếu được bán và chuyển đổi hết, Tasco phát hành thêm hơn 356 triệu cổ phiếu, bằng khoảng một phần ba lượng đang lưu hành, vốn điều lệ tăng từ 10.680 tỷ lên khoảng 14.240 tỷ đồng. Khi đó người vẫn giữ 3.000 cổ phiếu chỉ còn khoảng ba phần tư tỷ lệ sở hữu cũ.Vietstock
Cũng nên thấy rằng mức thu nhỏ này không phụ thuộc vào việc ai mua trái phiếu. Cổ đông khác mua, người nhận chuyển nhượng quyền mua, hay nhà đầu tư được Hội đồng quản trị phân phối phần còn lại mua thì kết quả với người không tham gia đều như nhau. Điều quyết định là bao nhiêu trái phiếu được bán ra và bao nhiêu được chuyển đổi. Quá trình chuyển đổi cũng kéo dài: đợt đầu chỉ diễn ra sau một năm kể từ ngày phát hành, đợt cuối là lúc đáo hạn sau 5 năm.
Tiền đi về đâu
Theo phương án Hội đồng quản trị duyệt từ tháng 5, hơn 1.860 tỷ đồng, khoảng 52% số tiền dự kiến thu về, đi vào bất động sản. Trong đó 1.360 tỷ đồng góp vốn vào Tasco Land và hơn 500 tỷ đồng cho khu biệt thự Việt Trì Legacy Lakeside tại Phú Thọ. Phần còn lại gồm 1.200 tỷ đồng góp vào Tasco Investment và 500 tỷ đồng cho dự án mở rộng cao tốc TPHCM - Trung Lương - Mỹ Thuận. Toàn bộ vốn dự kiến được dùng trong quý III và quý IV/2026.Vietstock
Về các dự án này, nguồn công khai cho biết như sau. Tại ĐHĐCĐ ngày 20/4/2026, ông Vũ Đình Độ, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tasco (HUT), nói các dự án bất động sản của Tasco đã vướng pháp lý trong thời gian dài. Việt Trì Legacy Lakeside là dự án đầu tiên khởi công được và phải đến cuối năm 2026 mới có thể bắt đầu bán hàng. Dự án Chi Đông - Mê Linh đã có quy hoạch chi tiết 1/500 nhưng còn phải làm tiếp thủ tục điều chỉnh chủ trương đầu tư và đền bù.Nhà đầu tư Với cao tốc, Tasco là một thành viên của liên danh nhà đầu tư mở rộng tuyến TPHCM - Trung Lương - Mỹ Thuận theo hình thức đối tác công tư, cùng Đèo Cả và CII.Tiền Phong
Vì sao Tasco cần số vốn này
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm của Tasco tăng mạnh. Theo BCTC hợp nhất bán niên 2026 đã soát xét, doanh thu thuần đạt 22.190,7 tỷ đồng, tăng 44,6% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế gần 310,5 tỷ đồng, tăng 171,9%.Doanh nhân
Dòng tiền lại đi theo hướng khác. Cũng trong nửa đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm hơn 413 tỷ đồng, chi phí lãi vay tăng hơn gấp đôi lên 931 tỷ đồng. Đến cuối tháng 6, tổng nợ phải trả là 36.600 tỷ đồng; riêng vay và nợ thuê tài chính hơn 23.700 tỷ đồng, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền ở mức 3.210 tỷ đồng.Vietstock Nói cách khác, công ty có lãi trên sổ sách nhưng hoạt động kinh doanh chưa tự tạo ra đủ tiền mặt để nuôi các khoản đầu tư mới.
Đợt trái phiếu cũng có chi phí. Nếu bán hết và giữ nguyên dư nợ trong năm đầu, Tasco sẽ phải trả khoảng 356 tỷ đồng tiền lãi. Khoản nợ này chỉ giảm đi khi người giữ trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu. Khi đó gánh trả lãi của công ty nhẹ đi, còn số cổ phiếu chia lợi nhuận tăng lên.Vietstock
Tổ chức xếp hạng tín nhiệm VIS Rating, tại lần giám sát ngày 04/06/2026, giữ xếp hạng BBB+ với triển vọng ổn định cho Tasco. Tổ chức này dự báo Tasco sẽ tiếp tục vay thêm trong 12 đến 18 tháng tới để tài trợ đầu tư mới, và lưu ý xếp hạng có thể chịu sức ép nếu vay nợ tăng quá mạnh hoặc dòng tiền giảm đáng kể.Vietstock
Mốc tiếp theo cần theo dõi
Câu hỏi đợt vốn mới có giúp Tasco giảm áp lực nợ hay không hiện chưa có số để trả lời. Câu trả lời sẽ đến theo hai bước. Bước đầu là báo cáo kết quả chào bán sau ngày 10/11: con số này cho biết cổ đông hiện hữu đã nhận bao nhiêu phần trong 35,61 triệu trái phiếu, và bao nhiêu phải chuyển sang cho Hội đồng quản trị phân phối tiếp. Bước sau là BCTC các quý tới, nơi dòng tiền kinh doanh và chi phí lãi vay sẽ cho thấy 3.560 tỷ đồng đã đi vào dự án nào và đã bắt đầu sinh ra tiền hay chưa.
Với người đang giữ HUT, việc cụ thể nhất là kiểm tra số quyền mua trong tài khoản từ ngày 21/10, rồi ghi lại hai hạn chót: 04/11 cho việc chuyển nhượng quyền và 10/11 cho việc đăng ký, nộp tiền.