Ngày 6/10, Công ty CP Đầu tư Điện Máy Xanh (HoSE: DMX) công bố doanh thu tháng 9/2026 đạt 12.410 tỷ đồng, cao nhất từ đầu năm và vượt cả tháng cao điểm Tết Nguyên đán.CafeF Con số này tăng 7,2% so với tháng 8. Tính bình quân, mỗi ngày của tháng 9 chuỗi bán được 414 tỷ đồng hàng hóa, so với 373 tỷ đồng của tháng 8.Tuổi Trẻ
Nhìn vào con số này, người đang cầm DMX, và cả người cầm MWG, nên hỏi phần tiền tăng thêm đến từ quầy hàng nào. Bản tin 9 tháng của doanh nghiệp cho phép trả lời khá rõ: mạng lưới không lớn thêm, các cửa hàng cũ bán nhiều hơn, và quầy điện thoại, nhất là hàng Apple, tăng nhanh hơn hẳn quầy điện máy.
Mạng lưới đứng yên, cửa hàng cũ bán nhiều hơn
Cuối tháng 9, ba chuỗi Điện Máy Xanh, Thế Giới Di Động và TopZone tại Việt Nam có 3.003 cửa hàng, ít hơn 4 cửa hàng so với cuối tháng 8.Tuổi Trẻ Tách theo chuỗi, Điện Máy Xanh có 1.998 cửa hàng, ít hơn 21 so với cùng kỳ. Thế Giới Di Động còn 919 cửa hàng, ít hơn 9, còn TopZone nhích lên 86 cửa hàng.CafeF
Vậy mà doanh thu của các cửa hàng đã hoạt động từ cùng kỳ năm trước tăng khoảng 30%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu hợp nhất đạt 99.460 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và bằng 81% kế hoạch năm 122.500 tỷ đồng.Tuổi Trẻ Khi số cửa hàng trong nước không tăng, gần như toàn bộ mức tăng phải đến từ việc mỗi cửa hàng bán được nhiều hơn.
Phần mở rộng thật sự chỉ diễn ra ở Indonesia, nơi chuỗi Erablue có 337 cửa hàng và doanh thu 9 tháng 4.635 tỷ đồng, tăng 86% tính theo đồng rupiah. Quy mô này còn nhỏ so với gần 100.000 tỷ đồng của cả hệ thống.
Hàng Apple tăng nhanh nhất
Trong 9 tháng, doanh thu sản phẩm Apple của chuỗi tăng 50% so với cùng kỳ và chiếm 20% doanh thu. TopZone, chuỗi chỉ bán hàng Apple, có doanh thu tăng 34%, nhanh nhất hệ thống, trong khi hai chuỗi còn lại cùng tăng 29%.Tuổi Trẻ
Đặt hai con số 50% và 20% cạnh nhau sẽ thấy sức nặng thật của một hãng. Theo phép tính từ số liệu công bố, doanh thu 9 tháng năm 2025 vào khoảng 77.100 tỷ đồng, nên phần tăng thêm năm nay vào khoảng 22.360 tỷ đồng. Hàng Apple chiếm 20% của 99.460 tỷ, tức khoảng 19.900 tỷ đồng. Với mức tăng 50%, cùng kỳ năm trước của nhóm này vào khoảng 13.260 tỷ đồng. Như vậy riêng hàng Apple góp khoảng 6.600 tỷ đồng, gần 3/10 phần doanh thu tăng thêm, trong khi chỉ chiếm 1/5 tổng doanh thu. Đây là ước tính làm tròn, vì tỷ trọng 20% là số doanh nghiệp đã làm tròn.
Tháng 9 còn đẩy tỷ trọng ấy lên thêm. iPhone 18 Pro và iPhone 18 Pro Max mở bán tại Việt Nam sáng 18/9, và theo doanh nghiệp, hệ thống ghi nhận 182.600 khách đặt trước, gấp đôi năm ngoái. Quầy điện thoại Android cũng tăng tốc: mức tăng lũy kế đi từ 15% sau 8 tháng lên 20% sau 9 tháng.Tuổi Trẻ Để lũy kế nhích 5 điểm phần trăm chỉ sau một tháng, riêng tháng 9 điện thoại Android phải tăng mạnh hơn nhiều so với nhịp của 8 tháng trước đó.
Laptop, TV, tủ lạnh chậm lại
Chiều ngược lại diễn ra ở quầy điện máy. Khi đi từ số 8 tháng sang số 9 tháng, mức tăng lũy kế của laptop thu hẹp từ 40% xuống 30%, TV từ 20% xuống 15%, tủ lạnh từ 30% xuống 25%.Tuổi Trẻ Một con số lũy kế chỉ tụt được nhiều như vậy trong một tháng khi tháng mới tăng chậm hơn hẳn các tháng trước.
Đặt hai chiều cạnh nhau, tháng 9 cao nhất từ đầu năm chủ yếu nhờ quầy điện thoại, trong đó hàng Apple nặng ký nhất, chứ không nhờ đà tăng đều của mọi ngành hàng. Ngày 5/10, chuỗi mới giới thiệu nhóm hàng robot và thiết bị dùng trí tuệ nhân tạo, nên các nhóm này chưa thể có mặt trong số liệu tháng 9.
Trả chậm và kênh trực tuyến đi cùng
Câu chuyện không chỉ có một hãng. Trong 9 tháng, máy lạnh cũng tăng 50%, laptop và hàng gia dụng tăng khoảng 30%.CafeF Máy lạnh thường bán mạnh vào mùa nóng, nên phần lớn mức tăng này nhiều khả năng nằm trong các tháng hè chứ không phải tháng 9.
Doanh nghiệp cũng nêu vai trò của hình thức trả chậm: doanh thu trả chậm tăng 50%, chiếm 38% doanh thu so với 33% của 9 tháng năm trước.CafeF Kênh ứng dụng và trực tuyến thu 14.361 tỷ đồng, tăng 37%, chiếm 14% doanh thu.Tuổi Trẻ Trả chậm và bán trực tuyến là cách khách trả tiền và đặt hàng, không phải một ngành hàng riêng. Chúng giúp chiếc iPhone đắt tiền dễ bán hơn, nên đi cùng câu chuyện điện thoại chứ không thay thế nó. Số liệu hiện có không đủ để tách chính xác phần đóng góp của từng yếu tố, nhưng cho riêng tháng 9, bằng chứng nghiêng về quầy điện thoại, còn trả chậm và kênh trực tuyến là lực khuếch đại đi kèm.
Quý IV: kế hoạch doanh thu không còn là câu hỏi lớn
Để đạt kế hoạch 122.500 tỷ đồng, chuỗi còn phải thu 23.040 tỷ đồng trong 3 tháng cuối năm, tức bình quân 7.680 tỷ đồng mỗi tháng.Tuổi Trẻ Mức này chỉ bằng khoảng 62% doanh thu tháng 9 và thấp hơn bình quân khoảng 11.050 tỷ đồng mỗi tháng của 9 tháng đầu năm. Doanh nghiệp nêu động lực quý IV là mẫu điện thoại gập iPhone Duo và mùa mua sắm cuối năm. Một lần nữa, động lực được gọi tên đầu tiên vẫn là một sản phẩm Apple.
Rủi ro nằm ở nền so sánh. Trong báo cáo đầu tháng 9, Mirae Asset cho rằng doanh thu nửa cuối năm khó tăng mạnh như nửa đầu, vì cùng kỳ năm trước nhu cầu đã tăng mạnh, nhất là ở nhóm sản phẩm Apple.Tuổi Trẻ Khi một hãng chiếm 1/5 doanh thu và góp gần 3/10 phần tăng thêm, nhịp ra mắt sản phẩm của hãng đó cũng thành nhịp tăng trưởng của chuỗi. Năm nào máy mới hút khách, doanh thu bật lên. Năm nào máy mới kém hấp dẫn, nền cao của năm trước sẽ đè lên tốc độ tăng.
Con số này đọc thế nào với người cầm MWG
DMX là pháp nhân gồm cả ba chuỗi Điện Máy Xanh, Thế Giới Di Động và TopZone, trước đây là mảng điện thoại, điện máy của Thế Giới Di Động (MWG). Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu của DMX đạt khoảng 65.280 tỷ đồng trên tổng 95.213 tỷ đồng của MWG, tức khoảng 68,6%. Vì vậy, nhịp ra mắt điện thoại của Apple không chỉ tác động lên DMX mà còn lên phần lớn doanh thu của công ty mẹ.
Số đã công bố mới là doanh thu. Lợi nhuận quý III chưa có. Ở quý II, lợi nhuận sau thuế của DMX đạt 2.657,6 tỷ đồng, gần gấp đôi mức 1.340 tỷ đồng cùng kỳ, và biên lợi nhuận sau thuế lên khoảng 8,1% so với 5,1%. Câu hỏi của quý III là biên lãi ấy có giữ được không khi cơ cấu doanh thu nghiêng thêm về điện thoại, trong lúc các ngành hàng điện máy tăng chậm lại. DMX cũng chưa có báo cáo pháp nhân riêng cho quý III/2025, nên quý III/2026 sẽ là kỳ đầu tiên phải tự so với cùng kỳ của chính mình.
Điều cần theo dõi
Luận điểm của bài khá rõ: doanh thu tháng 9 của Điện Máy Xanh đang gắn với mùa ra mắt điện thoại Apple nhiều hơn với ngành hàng mới mà chuỗi giới thiệu ngày 5/10, nên doanh thu của chuỗi nhạy với lịch sản phẩm của một hãng. Kế hoạch doanh thu năm gần như nằm trong tầm tay, nên con số đáng theo dõi tiếp theo là biên lợi nhuận gộp trong báo cáo tài chính quý III. Nếu biên lãi giữ được hoặc nhích lên dù quầy điện thoại chiếm phần lớn hơn, mức tăng doanh thu đang mang theo cả lợi nhuận. Nếu biên lãi co lại, tháng 9 cao nhất từ đầu năm chủ yếu đến từ hàng bán nhiều nhưng lãi mỏng.
Sang quý IV, số bán của iPhone Duo và tốc độ tăng của laptop, TV, tủ lạnh trong bản tin tháng 10 sẽ cho thấy chuỗi đang dựa vào lịch ra mắt của một hãng tới mức nào.