Con trai ông Trần Đình Long lại đăng ký mua 50 triệu HPG

Ngày 2/10, ông Trần Vũ Minh, Giám đốc Công ty TNHH Thương mại và Đầu tư Đại Phong và là con trai ông Trần Đình Long, Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG), thông báo đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu HPG nhằm tăng tỷ lệ sở hữu.^CafeF Thời gian giao dịch dự kiến kéo dài từ 7/10 đến 5/11/2026, theo cả phương thức khớp lệnh lẫn thỏa thuận.^Vietstock

Con số 50 triệu không mới. Hồi tháng 3, ông Minh cũng đăng ký đúng lượng này, nhưng khi hết hạn chỉ mua được 33,29 triệu cổ phiếu, tức khoảng hai phần ba.^Vietnambiz Nhìn vào hai lần đăng ký đặt cạnh nhau, người đang cầm HPG sẽ thấy rõ một lệnh đăng ký của người nội bộ cho biết điều gì, và quan trọng hơn, nó chưa cho biết điều gì.

Ông Trần Vũ Minh nắm bao nhiêu cổ phiếu Hòa Phát

Ông Minh không ngồi trong HĐQT và không giữ chức danh điều hành ở Hòa Phát. Tuy nhiên, ông là người có liên quan của người nội bộ, nên mọi giao dịch cổ phiếu HPG của ông đều phải đăng ký trước và báo cáo sau. Theo thông báo ngày 2/10, ông đang nắm hơn 230,65 triệu cổ phiếu, tương đương 2,732% vốn điều lệ. Nếu mua đủ, sở hữu của ông lên hơn 280,65 triệu cổ phiếu, khoảng 3,32%.^CafeF

Phần lớn cổ phiếu của gia đình nằm ở người khác. Ông Trần Đình Long nắm 2,178 tỷ cổ phiếu (25,797% vốn), còn bà Vũ Thị Hiền, cổ đông lớn của Hòa Phát và là vợ ông Long, nắm 580,8 triệu cổ phiếu (6,879%). Cả nhóm người có liên quan hiện sở hữu gần 3 tỷ cổ phiếu, tương đương 35,455% vốn Hòa Phát.^Vietstock Công ty Đại Phong do ông Minh làm giám đốc chỉ giữ gần 3,98 triệu cổ phiếu, khoảng 0,047%.^CafeF

Nhìn vào con số, quy mô của lệnh này nhỏ hơn cảm giác ban đầu. Từ tỷ lệ 230,65 triệu cổ phiếu ứng với 2,732% vốn, Investify ước tính Hòa Phát có khoảng 8,44 tỷ cổ phiếu lưu hành. Như vậy, 50 triệu cổ phiếu chỉ tương đương khoảng 0,59% vốn, và nếu mua đủ thì tỷ lệ của cả nhóm gia đình đi từ khoảng 35,45% lên khoảng 36,05%. Ở giá đóng cửa 20.050 đồng ngày 2/10, lượng mua này cần khoảng 1.002,5 tỷ đồng, dù số tiền thực tế phụ thuộc vào giá khớp trong suốt thời gian giao dịch.^CafeF

Có một chi tiết dễ gây nhầm khi so số cổ phiếu qua các thời điểm. Tháng 5/2026, Hòa Phát trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%.^Vietstock Vì vậy, số cổ phiếu của ông Minh tăng từ gần 210 triệu sau đợt mua tháng 3 lên 230,65 triệu hiện nay, trong khi tỷ lệ sở hữu vẫn giữ nguyên 2,732%. Nói cách khác, từ tháng 4 đến nay ông chưa mua thêm cổ phiếu nào.

Hai lần đăng ký đặt cạnh nhau

Lần thứ nhất, ông Minh gửi văn bản đăng ký vào tối 9/3, đúng phiên HPG giảm 6,97% về 25.350 đồng, mức thấp nhất nửa năm tại thời điểm đó.^CafeF Theo báo cáo kết quả gửi HoSE, ông mua bằng khớp lệnh trong khoảng 12/3 đến 9/4 và nâng tỷ lệ sở hữu từ 2,298% lên 2,732%. Lý do không mua hết được ghi là "diễn biến thị trường không phù hợp".^CafeF

Trong thời gian đó, giá HPG dao động từ 25.500 đến 28.250 đồng, và Vietnambiz ước tính ông Minh đã chi khoảng 849 đến 940 tỷ đồng. Sau đợt mua, nhóm gia đình ông Long nắm 35,454% vốn Hòa Phát.^Vietnambiz Nếu mua đủ như đăng ký, tỷ lệ này đã là 35,672%, nghĩa là phần hụt chỉ vào khoảng 0,2 điểm phần trăm.^CafeF

Lần thứ hai, văn bản được công bố ngày 2/10, phiên HPG đóng cửa ở 20.050 đồng.^Vietstock Tính trên giá đã điều chỉnh theo cổ tức, đây là mức đóng cửa thấp nhất của HPG từ đầu năm 2026 và thấp hơn khoảng 11,4% so với phiên 9/3. Trong tuần qua, có lúc giá còn xuống 19.600 đồng.^{Tuổi Trẻ}

Vì sao lần trước dừng ở hai phần ba

Câu trả lời chính thức chỉ gói trong một cụm từ: diễn biến thị trường không phù hợp. Dữ liệu giá cho phép đoán thêm một phần, nhưng chưa đủ để khẳng định. Tính trên giá đã điều chỉnh, HPG tăng khoảng 4,5% từ phiên 12/3 đến phiên 10/4. Nếu người mua đặt sẵn một mức giá trần, việc giá đi lên ngay trong lúc đang gom là cách giải thích hợp lý nhất cho chuyện dừng sớm.

Dù vậy, vẫn còn những cách giải thích khác. Một lệnh mua lớn qua khớp lệnh phải đi theo thanh khoản từng phiên, và người mua có thể chủ động không muốn đẩy giá lên. Kế hoạch tài chính cá nhân của ông Minh cũng có thể đã thay đổi giữa chừng. Dữ liệu công khai không cho phép phân biệt các khả năng này, nên điều chắc chắn duy nhất là: lượng đăng ký là mức trần của ý định, không phải cam kết mua đủ.

Quy định cũng đi theo đúng tinh thần đó. Theo Thông tư 96/2020/TT-BTC, người nội bộ và người có liên quan phải công bố giao dịch dự kiến ít nhất 3 ngày làm việc trước ngày giao dịch.^LuatVietnam Trong 5 ngày làm việc sau khi hoàn tất, hoặc sau khi hết thời hạn đăng ký, họ phải công bố kết quả và giải trình lý do nếu không thực hiện hết khối lượng.^SSI Quy định đòi hỏi minh bạch kết quả, chứ không buộc người đăng ký phải mua đủ.

Lần này khác lần trước ở đâu

Khác biệt rõ nhất nằm ở mặt bằng giá. Lần trước, ông Minh đăng ký sau một phiên giảm sâu rồi phải mua trong lúc giá hồi lên. Lần này, HPG đã đi xuống đều qua nhiều tuần trước khi văn bản được công bố.

Khác biệt thứ hai là thanh khoản. Trong 20 phiên gần nhất, HPG khớp bình quân khoảng 21,3 triệu cổ phiếu mỗi phiên, còn thời hạn từ 7/10 đến 5/11 có khoảng 22 phiên giao dịch. Theo tính toán của Investify, muốn mua đủ 50 triệu cổ phiếu chỉ bằng khớp lệnh, ông Minh cần trung bình khoảng 2,3 triệu cổ phiếu mỗi phiên, chừng một phần mười khối lượng bình quân. Văn bản lần này cho phép mua cả bằng thỏa thuận, giống lần trước. Điểm khác là lần trước ông chỉ dùng khớp lệnh, nên nếu lần này có giao dịch thỏa thuận, lượng mua sẽ không hoàn toàn phụ thuộc vào bảng điện.

Hai khác biệt này chưa đủ để kết luận lần này sẽ mua đủ. Giá hoàn toàn có thể hồi lên trong tháng 10 như từng xảy ra hồi tháng 3, và chỉ ông Minh biết mức giá mình chấp nhận. Bài viết này cũng không đọc lệnh đăng ký như một tín hiệu về hướng đi của giá HPG.

Mua đủ thì điều gì thay đổi

Với người đang cầm HPG, câu hỏi thực tế là 50 triệu cổ phiếu này làm thay đổi gì trong cơ cấu Hòa Phát. Câu trả lời là rất ít. Nhóm gia đình ông Long đã nắm hơn một phần ba vốn từ trước, và lần mua này, nếu đủ, chỉ đưa tỷ lệ từ khoảng 35,45% lên khoảng 36,05%. Người kiểm soát Hòa Phát không đổi, cơ cấu HĐQT cũng không bị tác động.

Thứ thay đổi là tỷ trọng giữa các thành viên trong nhóm. Phần của ông Minh tăng từ 2,732% lên khoảng 3,32%, phần của ông Long và bà Hiền giữ nguyên. Đây là chuyện một thành viên trong gia đình người sáng lập tăng sở hữu cá nhân, không phải chuyện thay đổi người điều hành tập đoàn.

Những mốc đáng theo dõi trong tháng 10 và tháng 11

Thời hạn ông Minh được phép mua trùng với mùa báo cáo quý III. Theo Thông tư 96/2020/TT-BTC, Hòa Phát là công ty mẹ nên phải công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III chậm nhất 30 ngày sau khi kết thúc quý, tức ngày 30/10.^LuatVietnam

Kết quả giao dịch của ông Minh sẽ đến qua báo cáo gửi HoSE. Nếu mua đủ sớm, báo cáo có thể ra trước 5/11. Nếu mua đến hết thời hạn, theo cách đếm 5 ngày làm việc, hạn chót công bố rơi vào khoảng ngày 12/11. Lần trước, báo cáo kết quả được báo chí đưa tin vào ngày 13/4, ba ngày sau khi hết thời hạn đăng ký.^Vietnambiz

Khi báo cáo đó ra, con số đáng đọc là lượng cổ phiếu thực mua đặt cạnh 50 triệu đăng ký, cùng tỷ lệ sở hữu của cả nhóm sau giao dịch. Theo tính toán của Investify, mua đủ thì nhóm gia đình lên khoảng 36,05%, còn nếu chỉ mua được tỷ lệ như lần trước thì vào khoảng 35,85%. Cả hai kịch bản đều không thay đổi người kiểm soát Hòa Phát. Cho tới ngày đó, 50 triệu cổ phiếu vẫn chỉ là mức trần ông Minh tự đặt cho mình, và báo cáo kết quả quanh ngày 12/11 mới là văn bản cho biết ông thực sự đã mua bao nhiêu.