Chỉ trong vòng 10 ngày cuối tháng 3/2026, Tập đoàn FLC đã tạo ra chuỗi sự kiện dồn dập: ông Trịnh Văn Quyết chính thức trở lại ghế Chủ tịch HĐQT, FLC ký ghi nhớ đầu tư 2 dự án hơn 1 tỷ USD tại Thanh Hóa, công bố nghiên cứu chuỗi dự án 150.000 tỷ đồng tại Gia Lai, và ngày 4/4 đã khởi công quần thể đô thị nghỉ dưỡng sân golf gần 20.000 tỷ đồng. Song song đó, FLC tuyển 800 chuyên viên kinh doanh bất động sản trên toàn quốc và chuẩn bị roadshow xúc tiến đầu tư tại Hàn Quốc.
Điều báo cáo không nói rõ: đâu là dự án thật sự triển khai, đâu chỉ là biên bản ghi nhớ trên giấy, và nhà đầu tư cần đặt câu hỏi gì trước khi đưa ra quyết định?
Từ phòng xử án đến phòng họp HĐQT
Để hiểu bối cảnh sự trở lại này, cần nhìn lại chuỗi sự kiện bắt đầu từ tháng 3/2022 khi ông Trịnh Văn Quyết bị khởi tố vì thao túng thị trường chứng khoán và lừa đảo chiếm đoạt tài sản. Vụ án liên quan đến việc bán chui 74,8 triệu cổ phiếu FLC và phát hành khống hơn 390 triệu cổ phiếu ROS, gây thiệt hại cho hàng chục nghìn nhà đầu tư nhỏ lẻ.Tuổi Trẻ
Tháng 7/2024, tòa sơ thẩm tuyên tổng cộng 21 năm tù cho hai tội danh.Nhân Dân Đến tháng 6/2025, tòa phúc thẩm giảm án xuống còn 7 năm tù và phạt tiền 4 tỷ đồng, sau khi gia đình đã khắc phục toàn bộ hậu quả hơn 2.500 tỷ đồng và có hơn 100 bị hại viết đơn xin giảm nhẹ.Dân Trí Tháng 10/2025, ông Quyết hoàn thành toàn bộ nghĩa vụ thi hành án dân sự.Tuổi Trẻ Hai tháng sau, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chính thức hủy tư cách công ty đại chúng của FLC, FLC Faros và FLCHomes kể từ ngày 18/12/2025.VnExpress
Ngày 26/1/2026, ông Trịnh Văn Quyết tái xuất công khai tại cuộc gặp với Đại sứ Hàn Quốc Choi Youngsam, cùng đại diện FLC và Bamboo Airways.VnExpress Đến ngày 27/3/2026, ông được giới thiệu chính thức với vai trò Chủ tịch Tập đoàn FLC tại sự kiện ở Gia Lai.VnExpress Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là FLC chưa công bố quyết định bổ nhiệm bằng văn bản tại thời điểm đó.Tuổi Trẻ
Chuỗi dự án tỷ USD: Phân biệt MOU và thực tế
Rủi ro thực sự nằm ở chỗ: phần lớn con số tỷ USD được công bố đều ở dạng biên bản ghi nhớ, chưa phải giấy phép đầu tư chính thức.
Thanh Hóa: 1 tỷ USD trên giấy
Tại Hội nghị Xúc tiến Đầu tư Thanh Hóa 2026, FLC ký biên bản ghi nhớ đầu tư 2 dự án: tổ hợp hạ tầng logistics và dịch vụ phụ trợ vốn đăng ký 19.000 tỷ đồng, và trung tâm R&D vốn 8.750 tỷ đồng.CafeLand Tổng vốn hai dự án vượt 1 tỷ USD, nhưng đây mới chỉ là MOU tại hội nghị xúc tiến đầu tư, không phải cam kết ràng buộc pháp lý. Lịch sử cho thấy tỷ lệ MOU chuyển thành dự án thực tế tại các sự kiện này thường khá thấp.
Gia Lai: Tham vọng 150.000 tỷ đồng
FLC đã ký bản ghi nhớ nghiên cứu chuỗi dự án tích hợp sân bay, logistics, du lịch và đô thị với tổng vốn đề xuất khoảng 150.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 6 tỷ USD.CafeF Con số này cần được đặt trong bối cảnh: FLC vẫn chưa hoàn tất báo cáo tài chính kiểm toán giai đoạn 2021-2024, nghĩa là không ai biết chính xác năng lực tài chính thực tế của tập đoàn ở thời điểm hiện tại.
Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều chỉ trên giấy. Ngày 4/4/2026, FLC chính thức khởi công quần thể đô thị nghỉ dưỡng FLC Pleiku Golf Club, quy mô 517 ha, tổng vốn gần 20.000 tỷ đồng, bao gồm sân golf 36 lỗ, khu biệt thự nghỉ dưỡng, công viên sinh thái và trung tâm thương mại, dự kiến hoàn thành quý III/2029.VTC News Song song đó, dự án quần thể Đak Đoa hơn 8.267 tỷ đồng cũng được tái khởi động.CafeF
Tuyển 800 môi giới và roadshow Hàn Quốc
FLC triển khai tuyển dụng 800 chuyên viên kinh doanh bất động sản tại 7 tỉnh thành với mức lương cơ bản từ 12 triệu đồng/tháng.CafeF Về phía quốc tế, FLC và Bamboo Airways đã tiếp xúc với một quỹ đầu tư Hàn Quốc quy mô 1,5 tỷ USD bày tỏ quan tâm, đồng thời dự kiến tổ chức roadshow xúc tiến đầu tư tại Hàn Quốc trong tháng 4/2026.VnExpress
Cổ phiếu FLC trên OTC: Nhà đầu tư chịu rủi ro cao hơn nhiều
Sau khi bị hủy tư cách công ty đại chúng, cổ phiếu FLC hoàn toàn rời các sàn giao dịch chính thức. Từ ngày 6/3/2026, FLC cho phép giao dịch trở lại qua Công ty Chứng khoán Artex.Dân Việt
Nhưng ai đang chịu thiệt? Đây là giao dịch trên thị trường tự do OTC, không phải sàn niêm yết. Điều này đồng nghĩa với thanh khoản thấp, không có giá tham chiếu chính thức, rủi ro thông tin bất đối xứng cao, và nhà đầu tư không được bảo vệ bởi cơ quan quản lý sàn. Trong bối cảnh FLC không còn nghĩa vụ công bố thông tin theo chuẩn công ty đại chúng, mọi quyết định mua bán đều dựa trên thông tin một chiều từ phía doanh nghiệp.
5 dấu hỏi nhà đầu tư cần đặt ra
Thay vì vội vàng kết luận “phục hồi thật” hay “canh bạc mới”, nhà đầu tư thông thái nên tập trung vào 5 tiêu chí cụ thể trong 3-6 tháng tới.
Thứ nhất, báo cáo tài chính kiểm toán. FLC vẫn chưa hoàn tất BCTC giai đoạn 2021-2024. Khi một doanh nghiệp công bố dự án tỷ USD nhưng không ai biết dòng tiền, nợ vay và tài sản thực chất ra sao, đó là tín hiệu cảnh báo lớn.
Thứ hai, tiến độ dự án thực tế. Quần thể FLC Pleiku đã khởi công, nhưng liệu có triển khai đúng tiến độ? Các MOU tại Thanh Hóa có chuyển thành giấy phép đầu tư chính thức? Nhà đầu tư cần theo dõi hành động, không chạy theo thông cáo.
Thứ ba, nguồn vốn. Với việc không còn là công ty đại chúng, FLC không thể huy động vốn qua phát hành cổ phiếu trên sàn. Vốn cho các dự án tỷ USD phải đến từ đâu? Câu trả lời từ roadshow Hàn Quốc tháng 4 sẽ là phép thử quan trọng.
Thứ tư, tính minh bạch thông tin. Dù không bắt buộc, việc FLC có chủ động công bố thông tin tài chính và hoạt động hay không sẽ phản ánh thiện chí thực sự với nhà đầu tư.
Thứ năm, tính pháp lý của bộ máy lãnh đạo. Tuổi Trẻ đã đặt câu hỏi trực tiếp về vị trí Chủ tịch HĐQT khi FLC chưa công bố quyết định bổ nhiệm bằng văn bản. Sự thiếu minh bạch trong thông tin chính thức là điểm đáng lưu ý.
Kết luận: Quan sát hành động, không chạy theo lời nói
Không phải mọi thứ đều tiêu cực. Dự án FLC Pleiku Golf Club 20.000 tỷ đồng đã khởi công thực tế, gia đình ông Quyết đã khắc phục hơn 2.500 tỷ đồng hậu quả vụ án, và FLC vẫn duy trì được kết nối quốc tế ở cấp đại sứ. Tuy nhiên, khoảng cách giữa MOU hoành tráng và năng lực tài chính thực tế vẫn là dấu hỏi lớn nhất.
Với nhà đầu tư từng thiệt hại nặng với nhóm cổ phiếu FLC, lời khuyên rõ ràng nhất: chờ ít nhất 1-2 quý để các kế hoạch tỷ USD chứng minh bằng tiến độ thực tế và số liệu tài chính minh bạch. Bài học đắt giá từ 2022 nhắc nhở rằng kỳ vọng lớn mà thiếu nền tảng kiểm chứng chính là rủi ro lớn nhất.
