Ngày 10/4/2026, thị trường tài sản mã hóa Việt Nam chính thức ghi nhận thương vụ đầu tư lớn nhất từ trước đến nay. OKX Ventures và HashKey Capital ký thỏa thuận trở thành đối tác chiến lược của Công ty CP Sàn Giao dịch Tài sản Mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX), nâng vốn điều lệ lên 10.000 tỷ đồng (khoảng 380 triệu USD).Tuổi Trẻ Đây là lần đầu tiên một tổ hợp ngân hàng nội địa kết hợp hai “ông lớn” crypto quốc tế cùng xây dựng sàn giao dịch hợp pháp trên lãnh thổ Việt Nam.
Theo lộ trình, OKX Ventures, HashKey Capital cùng các cổ đông sáng lập VPBankS và LynkiD sẽ hoàn tất góp vốn ngay trong tháng 4/2026, đáp ứng yêu cầu tối thiểu 10.000 tỷ đồng của chương trình thí điểm theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP.VnExpress
CAEX: Từ startup 25 tỷ đến sàn 10.000 tỷ
CAEX được thành lập trong hệ sinh thái tài chính của VPBank với vốn điều lệ ban đầu chỉ 25 tỷ đồng, gồm ba nhóm cổ đông sáng lập: LynkiD nắm 50%, Future Land nắm 39%, và VPBankS (Chứng khoán VPBank, mã VPX) nắm 11%.VnEconomy
Để nhảy từ 25 tỷ lên 10.000 tỷ đồng, CAEX cần huy động thêm gần 9.975 tỷ đồng. OKX Ventures và HashKey Capital không chỉ góp vốn mà còn cam kết hỗ trợ trên các mặt: hạ tầng kỹ thuật, hệ thống bảo mật, tuân thủ pháp lý và quản trị rủi ro, cũng như kết nối thanh khoản quốc tế.CoinDesk
Hai “ông lớn” crypto mang gì đến Việt Nam?
OKX: Sàn giao dịch Web3 hàng đầu thế giới
OKX là một trong những sàn giao dịch tài sản mã hóa lớn nhất toàn cầu. OKX Ventures, cánh tay đầu tư của tập đoàn, chuyên rót vốn vào các dự án Web3, hạ tầng blockchain và tài chính phi tập trung. Về năng lực pháp lý, OKX là sàn giao dịch đầu tiên trên thế giới nhận được giấy phép MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Malta vào tháng 1/2025.OKX Ngoài ra, OKX còn nắm giấy phép MiFID II cho sản phẩm phái sinh và giấy phép PI cho thanh toán stablecoin tại châu Âu.StockBiz
Star Xu, nhà sáng lập kiêm CEO OKX, trực tiếp công bố khoản đầu tư và nhấn mạnh rằng kinh nghiệm tuân thủ MiCA tại châu Âu và giấy phép dịch vụ tiền tệ tại Mỹ sẽ được áp dụng trực tiếp cho thị trường Việt Nam.OKX
HashKey Capital: “Gác cổng” tuân thủ châu Á
HashKey Capital là một trong những nhà quản lý tài sản blockchain lớn nhất châu Á, quản lý trên 1 tỷ USD và đã đầu tư vào hơn 200 dự án.CoinPhoton Hệ thống giấy phép của HashKey tại Hồng Kông thuộc hàng toàn diện nhất ngành, bao gồm: Giấy phép Type 1 (môi giới) cho phép cung cấp dịch vụ môi giới tài sản ảo cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chứcHashKey Group; giấy phép Type 4 (tư vấn đầu tư) và Type 9 (quản lý tài sản) cho phép quản lý danh mục 100% tài sản mã hóa.CoinDesk
HashKey Capital còn đồng quản lý quỹ ETF Bitcoin và Ether spot đầu tiên được SFC phê duyệt tại Hồng Kông, cùng Bosera Asset Management.BraveNewCoin Tại Singapore, HashKey đã nhận chấp thuận nguyên tắc Giấy phép CMS từ MAS.CoinPhoton
Sự kết hợp giữa OKX (kinh nghiệm vận hành sàn toàn cầu, tuân thủ MiCA châu Âu) và HashKey (năng lực quản lý tài sản, giấy phép kép SFC + MAS châu Á) tạo ra bộ đôi hiếm có trong ngành crypto.
Nghị quyết 05 và Luật Công nghệ số: Nền tảng pháp lý
CAEX không xuất hiện trong khoảng trống pháp lý. Sàn này ra đời đúng lúc Việt Nam lần đầu tiên xây dựng khung pháp lý chính thức cho tài sản mã hóa.
Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, được Chính phủ ban hành vào tháng 9/2025, cho phép triển khai thí điểm hoạt động giao dịch tài sản mã hóa trong thời hạn 5 năm.Chính phủ Các yêu cầu cốt lõi bao gồm: vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng; tối thiểu 65% vốn phải từ tổ chức, trong đó trên 35% phải đến từ nhóm ngân hàng, chứng khoán, quản lý quỹ hoặc công nghệ; và tối đa 5 tổ chức được cấp phép thí điểm.
Luật Công nghiệp Công nghệ số 2025 (có hiệu lực từ 1/1/2026) định nghĩa tài sản mã hóa là “tài sản số sử dụng công nghệ mã hóa để xác thực quá trình tạo lập, phát hành, lưu trữ và chuyển giao”, đồng thời loại trừ chứng khoán và tiền pháp định dạng số. Ranh giới giữa crypto và thị trường chứng khoán truyền thống được thiết lập rõ ràng.
Cuộc đua 5 suất cấp phép
Bộ Tài chính đã nhận 7 hồ sơ đăng ký và xác định 5 hồ sơ đầy đủ, hợp lệ.Vietnamnet Trong nhóm 5 ứng viên, CAEX nổi bật nhất nhờ quy mô vốn mục tiêu 10.000 tỷ đồng, lớn gấp 10 lần đối thủ gần nhất (VIXEX với 1.000 tỷ đồng), và sự hậu thuẫn của cả hệ sinh thái ngân hàng lẫn đối tác quốc tế hàng đầu.Thanh Niên
Tại sao Việt Nam, tại sao bây giờ?
Việt Nam nằm trong nhóm quốc gia có mức độ chấp nhận crypto cao nhất thế giới. Theo báo cáo Chainalysis 2025, Việt Nam xếp thứ 4 toàn cầu về chỉ số áp dụng tiền điện tử, chỉ sau Ấn Độ, Mỹ và Pakistan, với khoảng 21% dân số sở hữu hoặc sử dụng tài sản mã hóa.VnEconomy
Tổng giá trị tài sản mã hóa mà người dùng Việt Nam nhận được trong giai đoạn tháng 7/2024 đến tháng 6/2025 ước đạt khoảng 220 tỷ USD, trung bình hơn 600 triệu USD/ngày.CafeF Tuy nhiên, toàn bộ hoạt động giao dịch này diễn ra trên các sàn quốc tế không có giấy phép tại Việt Nam: Binance, OKX, Bybit và hàng loạt sàn nhỏ hơn. Người dùng không được bảo vệ bởi pháp luật Việt Nam, không có cơ chế bồi thường khi mất tài sản.
Chính phủ đã nhận ra nghịch lý này: một thị trường hàng trăm tỷ USD đang vận hành hoàn toàn ngoài tầm kiểm soát. Nghị quyết 05 và Luật Công nghệ số là nỗ lực đưa hoạt động này “về nhà”, đồng thời hợp pháp hóa, quản lý và thu thuế. Định hướng của cơ quan quản lý là sẽ chặn các sàn quốc tế không phép và đưa toàn bộ giao dịch về sàn nội địa.CafeF
Rủi ro cần lưu ý
Dù thương vụ mang tính bước ngoặt, nhà đầu tư cần tỉnh táo trước một số rủi ro.
Thứ nhất, cấu trúc sở hữu sau tăng vốn chưa rõ ràng. CAEX chưa công bố tỷ lệ sở hữu cụ thể sau khi nâng vốn từ 25 tỷ lên 10.000 tỷ đồng. Nghị quyết 05 yêu cầu tối thiểu 35% vốn phải đến từ các tổ chức tài chính hoặc công nghệ trong nước, vậy phần vốn nước ngoài có thể bị giới hạn. Cơ chế kiểm soát và phân quyền giữa cổ đông nội và ngoại vẫn là ẩn số.
Thứ hai, sản phẩm giao dịch bị hạn chế. Giai đoạn thí điểm ưu tiên giao dịch spot (mua bán trực tiếp). Các sản phẩm phái sinh, đòn bẩy và stablecoin chưa có hướng dẫn cụ thể. Đối với nhiều trader Việt Nam quen giao dịch futures margin trên Binance hay OKX, sàn nội địa ban đầu có thể thiếu hấp dẫn.
Thứ ba, bài toán kéo người dùng “về nhà” không hề đơn giản. Thuyết phục hàng triệu người rời bỏ sàn quốc tế (nơi có hàng trăm cặp giao dịch, thanh khoản sâu, phí thấp) để chuyển sang sàn nội địa mới sẽ cần thời gian, chính sách thuế hợp lý và sản phẩm cạnh tranh.
Cuối cùng, khung pháp lý vẫn đang hoàn thiện. Ba thông tư hướng dẫn quan trọng về tài sản mã hóa dự kiến ban hành trong quý 1/2026 nhưng đến nay vẫn chưa hoàn thành.VnEconomy Khung pháp lý đang hình thành theo kiểu “vừa làm vừa sửa”, tạo ra sự không chắc chắn cho cả nhà vận hành lẫn nhà đầu tư.
So sánh với Hồng Kông và Singapore
Nếu đặt Việt Nam cạnh hai trung tâm crypto lớn nhất châu Á, có thể nhận ra một số điểm tương đồng đáng chú ý. Hồng Kông (SFC) yêu cầu sàn tài sản ảo phải đạt chuẩn giám sát tương đương sàn chứng khoán truyền thống, chỉ cho phép giao dịch spot và hạn chế mạnh phái sinh. Singapore (MAS) yêu cầu tách biệt tài sản khách hàng, KYC/AML nghiêm ngặt và cho phép stablecoin nhưng với chuẩn minh bạch dự trữ cao.
Nghị quyết 05 của Việt Nam mang dáng dấp cả hai mô hình: rào cản gia nhập cao (yêu cầu vốn lớn như Hồng Kông), AML/KYC theo chuẩn tài chính (giống Singapore), và lộ trình mở rộng sản phẩm từ spot đến phái sinh. Mức vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng (~380 triệu USD) thuộc hàng cao nhất khu vực, cho thấy Chính phủ muốn chỉ những “tay chơi” nghiêm túc mới được tham gia.
Nhà đầu tư theo dõi gì tiếp theo?
Thương vụ CAEX đánh dấu thời điểm crypto chính thức bước vào quỹ đạo tài chính được quản lý tại Việt Nam. Trong 3-5 năm tới, một số mốc quan trọng cần theo dõi bao gồm: liệu CAEX có hoàn tất tăng vốn 10.000 tỷ đồng trong tháng 4 như cam kết; Bộ Tài chính sẽ cấp phép cho bao nhiêu trong 5 ứng viên và CAEX có nằm trong đợt đầu; chính sách thuế giao dịch và thuế thu nhập từ crypto sẽ quyết định sức hút của sàn nội địa; danh mục token nào được phép giao dịch trên sàn thí điểm; và lộ trình chặn các sàn quốc tế không phép.
Với quy mô thị trường hàng trăm tỷ USD và hơn 20 triệu người dùng tiềm năng, cuộc chơi crypto hợp pháp tại Việt Nam chỉ mới bắt đầu. CAEX với hậu thuẫn của VPBank, OKX và HashKey đang ở vị trí xuất phát tốt nhất; nhưng đường đua phía trước còn rất dài, và chính sách mới chính là yếu tố quyết định ai sẽ về đích.
